【宏观经济】

　　欧洲智库：石油市场供需失衡将延续至2027年。欧洲智库布鲁盖尔研究所发布报告认为，霍尔木兹海峡关闭造成史上最大规模能源供应冲击，全球石油供应缺口日均达1280万桶，即使海峡短期重开，供需失衡也将延续至2027年。趋势：石油供需失衡延续至2027年意味着高能源价格将是中期常态。对中国而言，能源高价通过PPI持续向下游传导，同时强化了构建能源多元化供应、加快清洁能源替代、完善战略石油储备等政策的长期战略必要性，也为中国新能源产品出口欧洲市场提供了额外的需求驱动。http://www.beinet.net.cn/jjyw/hgjj/202606/t14458193.html

　　日本央行加息，利率升至31年来新高。日本央行将政策利率从0.75%上调至1.0%，为2025年12月以来首次加息，日本政策利率达31年来最高水平；加息直接原因是油价上涨引发企业间价格传导加速，物价存在“超过2%稳定目标的风险”。趋势：日本政策利率升至31年新高，标志着超宽松货币政策时代加速终结，其向全球金融市场的传导值得高度关注。日元走强预期将驱动部分全球套利资金回流日本，对亚洲新兴市场资本流动和汇率构成一定压力；同时，日本进口商品成本上升将进一步推高国内通胀，其加息节奏与美联储政策取向的背离，将加大全球汇率和债券市场的波动性。http://www.beinet.net.cn/jjyw/hgjj/202606/t14458186.html

　　【产业动态】

　　竞争加剧+成本下降，Token迎降价潮。竞争加剧与成本下降双重驱动下，全球Token迎来降价潮：DeepSeek V4系列调价至原标价1/4，小米MiMo-V2.5部分版本降幅高达99%、用量提升5至8倍。需求端快速膨胀：OpenAI最大用户月耗Token已达1000亿，六年间激增百万倍，但高企的成本已令互联网巨头收紧Token使用预算，倒逼厂商主动降价。降价双轮驱动：技术侧，稀疏注意力优化（压缩稀疏注意力CSA、高压缩注意力HCA）大幅降低单任务Token消耗，DeepSeek、月之暗面、小米等国内大模型均已应用类似技术突破；硬件侧，“东数西算”持续推进使绿电节点（内蒙古乌兰察布等）电价与机房成本大幅下降，国产芯片产能提升带动芯片价格回落，Token生产实际成本明显降低。趋势：Token降价潮标志着AI产业从“技术扩张期”进入“商业竞争期”，性价比取代性能成为核心竞争维度，将加速AI在企业端的渗透和规模商业化，行业洗牌将加速。http://www.beinet.net.cn/jjyw/cyfz/202606/t14458233.html

　　5月全国房价上涨城市数量扩大，新房价格环比上涨城市增至16个。一线城市新房环比连续4个月正增长，一线城市二手房房价环比也呈现止跌回稳态势；商品房待售面积连续3个月同比下降，库存出清加速，市场止跌回稳信号进一步增强。趋势：上涨城市数量扩大、库存持续去化两大信号共同指向楼市筑底回稳。“一线坚挺、强二线分化、三线承压”格局延续，科技产业城市（杭州、深圳）将率先受益于“AI人才+产业周期”的双重加持。整体销售额同比仍-13.5%，市场结构性复苏特征明显，“城市更新+存量更新”将成为房地产投资新方向。http://www.beinet.net.cn/jjyw/cyfz/202606/t14458236.html

　　【数据发布】

　　国家统计局首次发布“社会消费商品和服务零售总额”新指标，前5月同比增长2.8%。其中服务零售额同比增长5.4%，高于商品零售额增速；全国服务业生产指数前5月同比增长4.8%。新指标在原有“社会消费品零售总额”基础上纳入服务零售，全面覆盖旅游、文体娱乐、餐饮、数字服务等消费场景。趋势：“社会消费商品和服务零售总额”指标首次发布，是统计体系从“盯商品”向“盯场景”转变的重要制度创新，也是国家层面对服务消费主导地位的正式确认。服务零售额增速5.4%持续高于商品零售，印证消费从实物购买向体验和服务升级的结构性趋势不可逆转。文体娱乐超10%增速、绿色家电超30%增速和新能源汽车渗透率持续超60%，三条赛道共同勾勒出中国消费升级的高景气方向，为下半年消费政策精准发力提供了重要数据支撑。http://www.beinet.net.cn/jjyw/hgjj/202606/t14458214.html