国家统计局发布数据,2月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.8%,涨幅比上月回落1.7个百分点;工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨7.8%,涨幅比1月份扩大0.9个百分点。

　　一、CPI涨幅明显回落,PPI继续快速增长

　　多因素致CPI涨幅明显回落。2月份CPI同比上涨0.8%,涨幅比上月回落1.7个百分点,创下2015年1月以来的最低增速。国家统计局高级统计师绳国庆认为,同比涨幅大幅回落主要受翘尾因素变化影响。去年2月份,在春节因素和寒潮天气影响下,价格基数较高,导致今年2月份CPI同比涨幅中,上年的翘尾因素约为零,翘尾因素比1月份减少1.5个百分点。除翘尾因素外,食品、旅游和服务类价格共同下降也是CPI增速下滑的原因。交通银行首席经济学家连平认为,节后需求减弱,大部分食品价格下跌,食品价格同比涨幅为-4.3%,是2000年以来的最低值,且为2009年8月以来首次负增长。同时,节后消费需求走弱,旅游、服务类价格有所下降。不过,尽管2月CPI同比涨幅回落幅度较大,但扣除食品和能源价格的核心CPI走势较为平稳,2月份和1月份核心CPI同比分别上涨1.8%和2.2%,基本延续了去年的温和上涨态势。

 

　　PPI呈陡峭式快速增长。与CPI涨幅明显回落不同,PPI在去年9月转正后就一路高歌猛进,2月份涨幅更扩大至7.8%,创下2008年9月(同比涨9.13%)之后102个月中的新高。连平认为,工业产品价格的快速回升,主要有翘尾因素、需求回暖、上游输入端价格上升、产量削减提振价格等多方面原因。在经历了4年半的工业通缩之后,经济运行企稳回暖带动了工业产品价格的恢复性上涨。在统计局调查的40个工业大类中,有33个行业的产品价格同比上涨。石油和天然气开采业价格同比上涨85.3%,涨幅比上月扩大26.8个百分点,此外,黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选、石油加工、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品制造业价格均同比上涨,上述六大行业合计影响PPI同比上涨约6.3个百分点,占总涨幅的80.8%。

　　二、未来的物价和货币政策走势

　　未来三月CPI或维持低点。当前供求关系依然保持平稳,物价也趋于稳定,但要注意的是,后期物价面临一定上升压力。专家认为,当前大宗商品价格走高,美国可能加息,国际性输入性通胀压力可能加大。此外,工业生产者出厂价格(PPI)近期大幅上涨,可能传导到消费品价格,这些都使得物价上涨压力不容忽视。不过,由于短期内核心因素食品价格对进一步推高CPI的压力并不显著,CPI涨幅有限。中信建投研报预计未来两三个月内CPI将维持在低点。

　　PPI或高位回落。PPI方面,煤炭与金属对PPI的推动已经非常有限,原油价格未来仍有反复,在中下游价格逐步消化上游成本上涨的压力之后,机构预计PPI上涨压力将减弱。民生银行研究员温彬认为,考虑到去年的基数因素,如果环比涨幅继续逐步回落,PPI同比涨幅近期可能会是一个高点,以后将逐步回落。当然,随着我国基础建设投资领域、制造业投资回暖,可能会继续影响大宗商品价格。预计未来PPI总体将高位运行,同比涨幅将放缓。

　　货币政策或保持稳健中性的基调。今年的政府工作报告提出2017年CPI同比增速预期目标为3%左右,目前CPI走势不会改变货币政策取向,且货币政策的制定还要综合考虑国内外环境因素,如美联储加息预期等,温彬预计货币政策总体仍将会保持稳健中性的基调。(龙新勇)