当此股市大环境下，养老金入市理当谨慎，不能怂恿更多资金轻易入市，即便入市，也应在充分、准确把握股市走势情况下，制定科学入市组合策略，实行有选择性地入市。

　　莫开伟 中国网时事评论员

　　据披露，养老保险基金投资运营基本方案已经形成，将在今年下半年按程序上报。为保障安全，在养老保险基金投资运营上将采取非常审慎政策，对进入股市资金比例将有所限制。

　　养老金保值增值的确是当前亟需解决的重大现实经济问题，因为3万亿元资金不是个小数目，能否保值增值，直接关系到未来中国保障事业可持续发展及社会稳定。同时，现实更倒逼我们去规划好养老金投资策略，因为一头是中国老龄化高峰到来，领取养老金人数呈逐年增长趋势，养老金支出不断增加；另一头则是政府个人养老金历史欠账较多，亏空上升，且靠国债、存银行等单一投资渠道，养老金缩水严重，跟不上物价上涨幅度。但比起养老金保值增值，养老金安全则更加重要；若仅为了追求养老金保值增值而不顾养老金投资安全，不啻是一种本末倒置、“偷鸡不成反蚀一把米”行为，更是一种对养老钱不负责及对民众切身利益的漠视行为。

　　近几年，尤其是最近一段时间，一些人和机构不知出于什么动机和目的，大肆鼓动中央政府将养老金大举入市，似乎养老金入市才是确保养老金保值增值的唯一选项。对此，笔者不敢苟同，认为中央政府确定养老金多元化投资方向、限制入市比例的决策是正确的，是对民生高度负责的表现。从中国目前A股行情看，尽管经历漫长七、八年熊市，现在已进入牛市，且已处“疯年”状态，股指差不多翻了一番，这时候养老金入市或许能“赚”到一笔大钱，但别忘了股市总有下跌的时候，且中国股市总体趋势是“熊多牛少”，且这一波上升行情也不知能持续多久；如果入市养老金比重过高、资金过多，一旦股市一路狂跌，到时养老金只怕真的是“泥牛入市”，有去无回，这个沉痛教训应该汲取。

　　更为严重的是，当前中国基本经济面并没有好转，股市与实体经济“冰火两重天”格局十分明显；且大家也知道，目前中国股市很不规范，杠杆资金过多，突出的是融资融券及伞形信托问题突出，尽管监管部门屡次喊话，但水分泡沫情况仍很严重。如果大量养老金入市虽可获得短暂高收益，但从长远看风险不可小觑；如果一旦杠杆资金收缩，或股市趋于规范，股民投机炒作心态回归理发，则股市泡沫必破无疑，股指也会跟着下跌，养老金不仅不能实现保值增值目标，恐怕反会比原来缩水更严重，让更多养老金打了“水漂”。

　　显然，当此股市大环境下，养老金入市理当谨慎，不能怂恿更多资金轻易入市，即便入市，也应在充分、准确把握股市走势情况下，制定科学入市组合策略，实行有选择性地入市，而不是全部盲目地把按规定30%比例约1万亿元养老金全部扎进股市，应让养老金广泛参与到资本市场各个领域，以图分散入市风险。当然，养老金大举入市也不是不可能，只要营造好了股市良性运行环境，在股市整体健康发育环境下，养老金便可大摇大摆地入市。

　　从当前看，股市健康发展至少应有三个基本标志：一是监管规则更加完善，股市运行更加规范，能堵塞一切弄虚作假行为；二是通过相应监管规则能挤出现有股市全部水分，刺破现有股市泡沫，让股市走势回归到真实状态；三是转变全民炒股理念，消除投机炒作心态，民众能把自己当成上司公司“股东”而不是股民，以一个长期投资者身份拥有股票。只有这样，才能确保养老金入市安然无恙。

　　我们期待着，监管部门监管再发力、上司公司行为再规范、全民入市动机更理性，养老金大举入市的真正春天才会到来!