首页 经济要闻 政策法规 经济数据 功能区域 热点专题 影像北京
  当前位置:首页 > 投资消费 > 投资发展 > 投资导向
三大券商研判大盘走势:关注消费行业投资机会

2011-04-20 13:05   来源:

中信证券(600030):对市场继续维持谨慎观点

刘津(中信证券研究部高级策略分析师):首先在结论上是跟我们清明节后,对市场的上涨还是应该趋于一致的,在逻辑上,跟我们之前提出的逻辑也基本吻合,市场在四月份偏谨慎是两大方面的原因,一个是国内,国外,国内我们之前一直强调,通胀仍然高位,围绕通胀的一个紧缩政策,以及二季度出现基本面的下滑,国外我们现在强调,国外的风险因素在四月份会出现一个,应该说阶段性的爆发,这里面主要代表欧债危机等等,昨天还有一个突发因素就是美国标普调低评级这样的事情,所以说,国外因素成为导火索,或者成为影响市场心理的重要的突发因素,所以市场出现这样的下跌。

黄永东(主持人):国内的因素我们再来聊一下,就是说,通胀的压力确实是始终存在的,但是最近这一波行情,有自身的逻辑,比如说很多周期性行业,它的景气度在回升,然后本身有低估值的支撑,这两个因素导致了这么一波周期性行业或者板块的行情,现在你觉得这两个逻辑,是不是基本上,已经完全的消化,或者说还是有上升的空间。

刘津:我觉得这里接近尾声了,怎么讲呢,一个从基本面,一个从市场层面,基本面讲我们看到一季度整体像中游包括上游的业绩还是不错的,这也是我们一季度一直持续看好的四月中上旬的重要观点,那么进入到二季度,进入四月中下旬之后,我们觉得经济基本面出现短暂的下滑,一季度提前的消费,围绕汽车消费这样的下滑,应该会慢慢体现投资,之前的库存也相对比较高了,到了二季度这样的补库存的动力也在逐渐的消失,这是基本面的因素,从市场面我们来讲,过去来讲,为什么地产银行为代表的周期性板块上涨,很重要的因素,就是估值,第二个是配置上,估值低是因为在过去的时候,估值就是基本上,达到了一个相对历史的。

黄永东:调整的比较充分。

刘津:比较充分,配置低是之前公募基金保险机构,它的银行金融地产的板块,配置非常非常少,经过这一论的估值修复和配置的修复之后,我们觉得行情逐渐的修复接近尾声,这里面重要的数据,我们觉得在经过这样的估值之后,目前大的板块,周期性板块,估值水平回到了去年底市场所预测的今年可能达到合理的估值水平,甚至超过市场的水平,所以我们觉得应该接近尾声了。

黄永东:一方面是低估值得到了修复,还有一个是该买的配置的资金,基本上得到了消化,还有一个基本面你觉得未来会有一个下滑的过程,那么对于后市,做一个整体的判断?

刘津:对于后市整个二季度,我们还是维持之前的观点和逻辑,整体还是相对谨慎,就是说,在2800到3100这样一个窄幅波动,可能更多是这样的走势。

东北证券(000686):大盘重回3000点整固

郭峰(东北证券投资顾问部副总经理):我觉得这两个交易日,应该说市场还是受到外围市场的影响,像昨天开盘的大跌跟美股的大幅回落有关系,昨晚,美国股市又出现了一个幅度的反弹,所以我们早盘开盘也出现了一个反弹,我觉得A股市场经过昨天的这样一个调整,其实从整个后半段表现来看,还是回到自身整个A股周期股回落的压力,所以说未来一段时间,我们更愿意认为,上证指数可能会围绕3000点附近进行一个重新整固的阶段,这个阶段当中,一批受年报季报,水利电力等板块,可能还有阶段性表现的机会,后期整个3000点附近,整固完毕之后,市场可能会更多转向一种结构性的一种机会。

黄永东:3000点的整固似乎大家有一点共识,前面的刘津认为,应该是要谨慎,基本面有下滑的过程,还有一个低估值得到了修复,而配置的资金,也得到了满足,对于后市的整个市场这种状态,怎么来描述,是相对乐观的,有更多的个股机会还是怎么样?

郭峰:我觉得反而是应该个股的机会会更活跃一些,因为确实经过一轮估值修复的行情来看,我们也注意到,整个三四月份,周期类股确实估值得到了一定的提升,但是目前的提升,其实还是仅仅回升到相对合理的位置,虽然有基金配置的这样一些板块,但是还没有到大幅减仓,或者全面看空的状态,有一小部分,有一些获利回土的资金进行转仓的过程当中,反而会给一些前期调整比较大的中小板股票,提供一些活跃的机会,所以我觉得未来的市场可能成交量维持在2800、3100这样的规模,但是实际上,个股的活跃度相反会比前段时间持有周期股的表现可能会精彩一点吧。

东北证券:关注消费行业投资机会

黄永东:郭峰有没有接下来的选股的思路,就是说,之前的思路主要是低估值,景气向好,接下来整个市场的逻辑思维,会怎么样?

郭峰:我觉得接下来如果四月末结束之后,整个年报季报行情告一段落之后,市场更多关注来自于一些政策面的,整个政策面,像二季度我们相信围绕新兴产业,“十二五”规划当中陆续的政策出台,这方面的表现会一度活跃起来,有一条主线,我们觉得还是围绕一个消费作为一个“十二五”规划当中,最重要的一个推动力吧,因为近期大家也注意到,消费方面,短线的刺激因素我们知道,一个是个税调整方案,今天开始讨论,如果说,个税方案通过的话,那么对整体提高,整体消费能力,还是有一定的推动。

 
推荐 | 关闭 | 收藏 | 打印
最新发布
一周热点新闻
首 页  |  经济要闻   |  政策法规   |  经济数据   |  功能区域   |  热点专题   |  影像北京
京ICP备08003934号
北京市经济信息中心 - 网站声明