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3月哪些行业逆势加产补库存?

2016-04-19 02:03   来源:上海证券报

  在一季度经济回暖的背后,是以房地产产业链为主的大宗商品集体回暖。3月份,钢铁、水泥、有色金属、乙烯等纷纷出现复产和补库存的现象。

  钢铁:粗钢日均产量接近峰值

  本轮钢铁去库存,始于2011年银行对钢贸商收紧贷款。历经5年钢价下跌、累计跌幅过接近70%之后,去年下半年,部分钢厂高炉关停、减产,钢铁库存处历史地位。以螺纹钢为例,今年1月初,全国螺纹钢库存已经刷新近六年来的新低。

  而去年12月以来,基建和房地产投资超预期复苏,刺激了钢铁市场。今年3月,我国房屋新开工面积同比增长19.2%,而去年全年的同比下降14.0%。

  钢市短期从供过于求转为供应偏紧,引发钢价飙升,钢企利润涨到300元-500元/吨的历史较高水平。

  利润上升吸引了钢厂复产。国家统计局数据显示,3月我国粗钢产量同比增长2.9%,折算下来3月粗钢日均产量227.9万吨,已接近230.97万吨的峰值水平,开工率达到99%。

  “在现有利润水平下,企业即便谨慎,但还是有很大复产动力。虽然实际开工率较统计局数据要低点,但到5月份估计复产的量会上来。”“我的钢铁”一位人士分析说。

  近期,天铁集团、唐山港(601000,股吧)陆等钢厂全面恢复生产,唐山松汀、山西海鑫也计划4月底5月初恢复生产,预计4月粗钢日均产量很可能将会创下历史新高。

  水泥:3月产量同比大增24.0%

  统计数据显示,3月全国水泥产量突如其来地大幅回升,同比增长24.0%。

  提及水泥行业回暖原因,长江证券(000783,股吧)分析师范超认为:“3 月经济数据整体好于预期,地产销售持续向好拉动地产投资加速,当月同比增9.7%,一季度累计同比增6.2%;基建投资当月同比增22%,一季度累计同比增19.2%。”

  在水泥产量突如其来大幅回升的同时,水泥产业领域的供给侧改革也在渐次推进。

  以产能严重过剩的华北区域为例,金隅股份(601992,股吧)与冀东水泥(000401,股吧)两大巨头推出了“重磅”重组计划,使得双方占据京津冀55%以上份额。

  而今年1月份,水泥产业两大企央巨头——中材与中建材也宣布筹划重组,以加快去产能步伐。

  对此,数字水泥网陈柏林分析认为,整体看来,在投资增速持续回落的背景下,2016年水泥市场需求将依然弱势运行,水泥行业供过于求的现状难以明显好转。为此,“去产能”将成为2016年主旋律,水泥企业将以联合重组方式加快淘汰劣势产能,从而提高资源效率。

  煤炭:小型煤企满负荷生产

  国家统计局数据显示,3月原煤产量同比降4.5%,一季度原煤产量同比降5.3%。但煤炭去产能压力仍然很大。

  截至4月18日,秦皇岛港煤炭库存为454万吨,环渤海5大港口的煤炭总库存为1309.4万吨。“目前港口库存数据属于正常水平,但较一季度又有缓慢回升的迹象。”安迅思煤炭行业分析师邓舜接受上证报记者采访时表示。

  “目前市场最为关注的是煤炭去产能系列政策落实情况。”邓舜说,今年的情况和2014年比较相似,2014年也是煤炭行业政策比较多的一年,政策短期内肯定能让供应大幅下降。

  近期,国家发改委等四部委联合下发了《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》,要求全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产,直接将现有合规产能乘以0.84的系数后取整作为新的合规产能。

  分析师认为,若276个工作日政策执行到位,国内所有煤种都将出现供给不足的情况。

  但彭博煤炭分析师梁颖璋告诉记者,根据与大型煤炭公司人士交流得知,276个工作日制度在实际执行中将比较困难,因为只有连续开工才会产生经济效应。

  另外,大型煤企因减产而留出的市场份额,给小煤企和进口煤提供了机会。安迅思邓舜透露,目前内蒙古、陕西、山东等地有条件复产的小型煤企大多处于满负荷生产状态。

 
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