市场适重猪源偏紧 屠企压价力度明显减弱

　　上周(10月31日至11月6日)全国生猪(外三元)均价小幅上涨。截至11月6日,全国外三元均价为16.7元/公斤,较前一周同期上涨0.23元/公斤,整体呈小幅上涨的走势。

　　上周猪价持续小幅反弹,据猪价系统显示,在持续两个多月的“狠跌”行情后,10月18日开始触底反弹,虽偶有微幅下滑,但20天以来的猪价整体呈现小幅平稳“吃力”回涨的态势。

　　北方地区涨幅略好于其他地区,全国猪价除新疆地区外,均重回16元/公斤以上。近期全国大范围迎来降温天气,市场消费有所好转,加之养殖户压栏惜售情绪仍存,市场适重猪源偏紧,部分屠宰企业收猪难度加大,压价意愿虽存,但压价力度明显减弱,猪价利好增加,预计短期内猪价将持续反弹态势。

　　接下来本周的天气因素和猪肉消费对生猪价格的影响会很大。一是气温降低,刺激猪肉消费逐步增加,二是传统消费旺季的开启,支撑起了春节前生猪价格的整体涨势。今天是立冬节气,南方气温也将开始回落,这将会促进腊肉制作的需求,对猪价形成利好。

　　上周仔猪价格下跌,超出去年同期31.25%,全国500个农村集贸市场仔猪均价下跌至40.95元/千克,三元仔猪价格下跌至38.35元/千克。猪价持续反弹,加之气温下降,疫情风险增加,仔猪成活率降低,仔猪价格虽持续下跌,但跌幅较之前收窄。

　　供应高峰期将至 玉米价格或重返弱势

　　上周(10月31日至11月6日)国内玉米价格持续上涨。截至11月6日,玉米价格为1817元/吨,相较前一周同期上涨6元/吨。玉米价格呈现持续上涨的走势。

　　港口方面,产区天气好转道路通畅及上量的增加,北方港口集港量持续增加,库存恢复且贸易占比增加,吉林玉米和搀兑玉米在港内渐有增量态势,贸易商降价情绪抬头,部分收购高点已有震荡下调现象。

　　由于北方船期的推迟,南方港口库存趋紧且到货成本高企,饲料企业采购需求旺盛,贸易商销售心态偏强,玉米价格持续上涨。东北产区玉米收割工作基本结束,总体上量较前期有所增加,但基层惜售情绪有所上升,市场需求回升支撑行情,外流至华北内陆及销区的数量显著增加,加之国储相继启动轮入活动,现货购销热情升温。

　　政策新闻:据中国发改委周末表示,中国将只允许进口11种转基因玉米,转基因玉米只允许用于饲料加工,并全封闭运行。目前全球转基因玉米品种超过了20种。

　　生猪及能繁母猪存栏量仍处于低位水平,饲料养殖需求量的恢复仍较为缓慢,在需求量维持缓慢恢复增长的情况下,国内玉米市场整体依旧处于供大于求的格局。因此预计后续伴随新粮上量逐渐增加价格将适当理性回调。值得注意的是,近来月东北地区各种政策不断公布,不论是加工补贴还是收购政策,都是在支撑东北玉米价格防止出现大跌行情,价格出现断崖式下跌概率不高。

　　报告预期利空打压 豆粕现货上涨动力不足

　　上周(10月31日至11月6日)国内豆粕现货价格震荡上涨。截至11月6日,豆粕价格为3409元/吨,相较前一周同期上涨1元/吨。豆粕价格整体呈现震荡上涨的走势。

　　上周国内豆粕现货行情上涨力度不足,在震荡中前行。市场担心下周美国农业部月度供需报告中上调已经创纪录高位的美豆产量预估,打压美豆期价大幅下跌。同时,外围美元受政治不确定性周五急挫,美大选在即,投资者避险情绪明显,美豆期价大幅下滑,形成国内豆粕行情上涨的利空因素。

　　据美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示:截至10月27日当周,美国2016-17年度大豆出口净销售2,514,100吨,豆粕出口净销售2,514,100吨;2017-18年度大豆出口净销售60,000吨,豆粕出口净销4,200吨。当周,美国2016-17年度大豆出口装船2,932,600吨,豆粕出口装船150,300吨。

　　虽然短线豆粕供应还未出现库存压力,但预期后期供应增多及美豆丰产压力释放,豆粕行情逐步跟随预期逐步走弱。不过,预计报告公布前盘面走势谨慎,豆粕现货在自身仍无供应压力下继续下滑空间不大,总体窄幅调整下周等待报告指引,我们预计弱拉尼娜或影响南美豆播种和生长及出口强劲的美豆仍或为盘面构成利多,并且美豆月度报告公布前利空提前释放,豆粕现货经历短暂回调后,11月中下旬还有一波强势。