随着收储力度加大以及现货价格企稳回升,9月初以来,强麦期货触底回升,振荡高走。主力1701合约走出年内最大一波涨幅,并创出新高。展望后市,政府公布的明年小麦收储价格稳定麦价预期,随着消费旺季来临,强麦期货有望继续维持偏强走势。

　　质优小麦供应偏紧,价格节节走高

　　受不利天气影响,今年国内小麦减产降质,连年增产势头终结。政府为解决农民卖粮难,采取各种措施积极收购等外麦,在收购后期加大收储力度,收购数量不降反升。据统计,截至9月30日,主产区各类粮食企业累计收购小麦7582万吨,同比增加951万吨。据悉,最低价托市收购小麦数量也达到2850万吨的近几年的高点。

　　同时,由于经营困难、加工利润微薄以及对后市不看好,绝大部分面粉加工厂家采取快进快出、边用边采,维持较低小麦库存的经营策略。随着气温降低,面粉进入传统消费旺季,面粉厂开始加大原料采购力度,但发现质优小麦一麦难求。供应偏紧的状况导致小麦现货价格在近期稳步走高,目前在山东、河北以及河南北部地区,小麦粮庄收购价大多在1.25—1.28元/斤,面粉加工厂挂牌收购价则上涨到1.27—1.31元/斤。

　　政府公布明年收储价,稳定麦价预期

　　去年以来,政府在农业方面也开始进行供给侧改革,先后终止了棉花、大豆、油菜籽、玉米等收储政策,对早籼稻收储价格也进行向下微调。因此,部分市场人士认为,政府可能对小麦价格也进行向下调整。但事实并非如此,上周末,政府如期公布明年的小麦最低收购价格,2017年生产的小麦(三等)最低收购价为每50公斤118元,保持2016年水平不变。这一方面有利于保护农民种粮积极性,另一方面也有利于稳定麦价预期,封杀小麦价格下跌空间。

　　另外,由于明年最低收购价不变,目前每周例行的最低价收购小麦拍卖底价有望维持。由于市场优质流通粮减少,政策性小麦拍卖将成为面粉加工厂最稳定的货源渠道,小麦市场价格也就稳定运行在小麦拍卖底价之上。近期,小麦拍卖成交率不断走高,也反映出市场对拍卖价格的认同和接受。

　　优、普麦价差偏低不利于优麦生产

　　由于去年国内优质小麦和普通小麦价差较大,在300—400元/吨,今年优质小麦收获面积稳中有增,而且大部分优质小麦产区比如河北、山东以及河南北部没有遭受连阴雨等不利天气影响,优质小麦产量不减反增。而普通小麦由于受灾减产,价格稳步高走,目前优质小麦和普通小麦价差急剧缩小,大多维持在150元/吨。由于优质小麦种植成本相对高,而且产量和品质更不容易控制,在没有明显比较收益的情况下,农民种植积极性势必下降。如果价差持续维持在目前水平,农民种植优麦的积极性将受影响,可能会减少种植面积,疏于田间管理以及收割、储藏等,进而影响优质小麦的远期供应。

　　综上所述,由于减产降质,国内小麦供需仍旧处于紧平衡状态,叠加消费旺季来临,国内小麦价格有望继续高位运行,作为高端小麦的强麦价格自然水涨船高。