由于节日提振作用,8日芝华鸡蛋价格指数3.31,环比节前上涨0.06,提振效果有限。其中山东大幅上涨,均价上涨至3.13,环比上涨高达0.21。但从近两天的蛋价来看,节后并未出现明显的大幅下降。芝华数据监测显示,9日芝华鸡蛋价格指数3.31,环比持平,而10日芝华鸡蛋价格指数3.3,环比仅微跌0.01,其中主销区和主产区均价均环比下跌0.01元/斤,“节后必跌”这一“魔咒”看来似乎并未应验。

　　一、供应端存增量潜力

　　春节过后蛋价的持续低迷遏制了在产蛋鸡存栏量的增长,使在产蛋鸡存栏数量维持平稳。但尚未开产的后备鸡数量却继续增长,使整体的蛋鸡存栏数量持续小幅走高。表明后续新开产蛋鸡数量将继续增长,供应端的压力不减。?

　　同时,从蛋鸡鸡龄结构来看,近期的鸡龄结构呈现年轻化趋势。在产蛋鸡占比偏小,后备鸡占比偏大。该鸡龄结构特征表明,后期在产蛋鸡数量有进一步增长的潜力,即后期鸡蛋供应量将进一步走高。综上,在未来3-5个月,后备鸡陆续进入开产期。

　　二、鸡蛋集中需求高峰已过,需求已缩减

　　通常双节过后,鸡蛋需求缩减是周期性规律,跟随消费节奏导向为主,受价格绝对高低的影响较小。因而,目前需求低迷的趋势仍将保持相当一段时间。叠加前述的供应增加,供大于求格局料将主导鸡蛋市场的中期格局,令蛋价承压。

　　三、现货蛋价仍处于季节性回落周期

　　双节过后,现货蛋价通常开启新一轮的回落周期,直至元旦前夕集中需求再度增强之时。因而,未来的2个月,蛋价偏弱运行将是大概率事件。

　　此外,考虑到2017年的春节较早,鸡蛋1701合约交割后的鸡蛋将立即面临春节后的蛋价回落周期。今年2月份,春节开始,现货蛋价即断崖式暴跌。市场对此的预期,料将大大制约鸡蛋1701合约上方的空间。

　　从今年蛋鸡存栏数量趋势来看,预计今年四季度蛋鸡存栏数量将显著高于去年同期,去年1月份的蛋价小高峰料难重现,预计今年1月份蛋价仅重复往年平和的反弹,且反弹高值将有所提前,令1月下旬的蛋价难言乐观。

　　四、饲料成本仍有走低空间

　　玉米方面,库存压力不减,国家政策导向不变,价格走向市场化的压力,中短期而言也是玉米价格向下回归市场价格的压力。近期,玉米1701合约价格接连下探,刷新合约低值,即反映了市场对未来玉米价格的忧虑。玉米现货价格相对平稳,但稳中趋弱仍是主调。

　　豆粕方面,美豆产量预期由悲观到乐观,美豆价格预期则由乐观到悲观,美豆期货先扬后抑,逐步转空。CFTC非商业净持仓数量从5月上旬的峰值持续回落,目前该净多持仓已减少过半,表明国际市场对美豆价格预期的转变。

　　饲料成本下行,使鸡蛋边际成本下移,让养殖户能够接受更低的蛋价而不急于缩减蛋鸡数量,进而拉低蛋价运行的重心。卓创资讯分析师张玉表示,假期开始,市场需求一般,均以消化库存为主,蛋价震荡前行,变化不大。10月4日起,各大学校、工作单位为节后正常运行开始备货,下游及终端市场需求增多,经销商积极收购,蛋价上涨明显。假期结束后,市场需求恢复正常,走货放缓,经销商多谨慎操作,按需采购。由于终端市场接受能力有限,部分市场走货出现减慢迹象,预计近期鸡蛋行情或稳中缓慢下滑,空间在0.10元/斤左右。

　　芝华数据则认为,供应方面,昨日大部分地区收货很好收,其中华东地区、中南地区收货好收;大部分地区贸易商反映库存偏少,其中东北地区库存较少。需求方面,鸡蛋需求表现平淡,大部分地区反映走货较慢,其中华东地区、西南地区走货较慢。全国贸易商看跌预期减弱,鸡蛋贸易形势有好转,预计短期蛋价将稳中调整。