今年以来白酒市场行情复苏势头明显,多家酒企已有数次提价。9月,五粮液52度水晶瓶出厂价上调60元至739元,创历史新高;近期52度飞天茅台的零售价也已重返至千元以上,而上半年的市场零售价普遍在800元上下。除此之外,青青稞酒(002646)、水井坊(600779)等酒企近期也先后宣布上调价格。

　　值得注意的是,每年12月18日五粮液惯例召开全国经销商大会,并在前一日举行投资者交流会,这一活动已成为酒圈盛世,每年吸引大批投资人参与,并连同老窖、水井坊等进行川酒系列调研,关注度大幅提升。此外,12月2日晚五粮液公布关于调整非公开发行A股股票方案,规模缩小4.8亿元,缩减机构配额,但不缩减员工和经销商持股金额;调整公司本次非公开发行股票方案事宜已经得到公司股东大会授权,无需另行提交公司股东大会审议,且不影响证监会审批流程和进度,仍有望于年底过会;中信证券认为,五粮液国改定增过会也有望成为催化剂。

　　中信证券认为,进入12月后春节备货气氛渐浓,高端酒开始有序放量,且一批价坚挺,可跟踪数据表现好;2017Q1通胀预期高,终端和渠道补库存需求高,且高端酒的投资属性回归,有望放大需求;加之五粮液1218大会将引起广泛关注和调研,催化行情。推荐估值较低且有国改催化的五粮液、基本面最优的贵州茅台、泸州老窖;增速可观的古井贡酒、水井坊。

　　国金证券表示,白酒推荐仍然优先推荐基本面最好、估值相对合理的一线品种,推荐顺序为五粮液、泸州老窖、贵州茅台;二三线品种因前期跌幅较深建议关注跌幅显著/有改善预期/估值合理的部分具有自下而上逻辑的伊力特(16年PE仅22X,17年是新任管理层第一个完整经营年度,渠道改革将是公司17年的必然选择)、口子窖(16年PE23X,安徽市场产品结构升级受益)。