国内目前最大的商品期货品种——动力煤期货今日上市交易。多位煤炭企业负责人、经销商接受上证报记者采访时表示,在目前动力煤行情低迷的情况下,通过期货市场卖出保值能更好锁定利润,防止煤价进一步下跌造成的亏损扩大。随着期货价格逐渐成熟,煤炭企业和下游电厂还可以通过期货市场定价,减少买卖双方议价签订购销合同过程中的周折。

　　今年是取消重点合同煤的第一年,然而过去的10个月,受宏观经济的影响环渤海动力煤指数(现货)连续10个月持续下挫,致使下游电厂首次在煤电博弈中占据上风。不少省市煤电谈判至今存在着较大的分歧,甚至通过行政干预手段来达成部分协议。

　　此外,伴随着煤炭价格大幅下滑,记者近期在山西北部、内蒙古等地采访时获悉,中小型私营煤矿停工比例达到60%至70%。国有大型煤矿由于种种原因无法减产,陷入了“越生产越亏,越亏越生产”的怪圈。

　　2013年半年报显示,煤炭板块上市公司实现营业收入4206亿元,同比下降6.29%;归属母公司的净利润304亿元,同比下降41.69%。如果剔除中国神华的盈利,煤炭板块上半年净利润同比下降70%。

　　动力煤期货在此时此刻上市,对于煤炭生产企业的意义非凡。义煤集团董事长武予鲁认为,煤电双方之所以存在着较大分歧,是因为国内缺乏权威、科学的煤炭价格供双方参考。而动力煤期货交易是在“公开、公平、公正”的交易平台上,通过大量市场参与者公开集中竞价,充分反映市场供求等影响因素,形成公正、透明、权威的动力煤中远期价格体系,能够为煤炭、电力等相关上下游企业签订长短期协议提供有效价格参考。

　　煤炭行业分析师张笑金告诉记者,虽然动力煤期货上市对于价格的走向不会产生太大的影响,但为企业提供了保值的工具。对于煤炭生产企业来说,在这种行情不好的时候,通过期货市场卖出保值,能更好地锁定利润,防止煤价进一步下跌造成的亏损扩大的局面。

　　“目前,山西焦煤集团在焦煤期货价格方面已具备话语权,这可以说是煤炭生产企业积极参与期货交易的经典案例。”中国煤炭资源网的一位分析师告诉记者。

　　3月22日,焦煤期货上市之日,山西焦煤拿到了法人交易第一单曾引起轰动。根据大连商品交易所公布,近日焦煤期货完成了上市来的首次集中交割,共交割5.4万吨,其中山西也有1.2万吨货物参与交割。

　　“相比焦煤,动力煤生产企业更广泛,虽然目前大型煤炭企业在现货市场确有较强的话语权和定价能力,但期货市场是面向各种类型投资者的。”张笑金说,除了煤炭企业还有贸易商、进口商、电厂、个人投资者、机构投资者,套利机会的捕捉对各类型投资者都是平等的。虽然煤炭企业做期现套利更为便捷,但通常期货市场会提前发现价格,企业在传统市场中的定价优势很难复制到期货市场。期货市场还有一种跨期套利,各个合约间一旦出现不合理价差,机构投资者同样有着敏锐的嗅觉。

　　对此,还有煤炭专家认为,如果动力煤期货价格走势较高,不排除进口商通过期货市场卖出保值。短期内动力煤期货工具对进口商更具吸引力。(王文嫣)