5月铜价一波三折,呈拉锯战态势

　　铜价折射当前全球经济面临的机遇和困境

　　6月期铜价格前景不明,影响价格因素更为复杂

　　对于国际大宗商品来讲,“五一”国际劳动节并非休闲的好日子。在此期间,布伦特原油失守每桶100美元,伦敦期铜则跌破每吨7000美元,逼近18个月低点。然而,节日刚过,受全球经济形势变化影响,伦敦期铜价格触底反弹,演绎了长达近一个月的价格拉锯战。

　　伦敦期铜价格在5月份第一轮上涨起于3日。这一天,受益于市场大规模空头回补,铜价重返每吨7000美元上方,创下4个月来最大的单日表现。5月3日收盘时,3个月期铜的非官方结算价为每吨7267.5美元,比前一交易日上涨385美元,涨幅为5.6%。时隔近一周时间,伦敦期铜价格5月8日再现大幅上涨,收盘时3个月期铜的非官方结算价为每吨7455美元,比前一交易日上涨194美元,涨幅为2.7%。到中旬,伦敦期铜价格开始进入下行通道,14日收盘时,3个月期铜的非官方结算价为每吨7237.5美元,比前一交易日下跌157美元,跌幅为2.1%。次日,期铜价格再度下跌,跌至每吨7136.5美元,价格已经基本接近月初水平。下旬,伦敦期铜价格则基本表现了涨跌互现的状态,31日收盘时,3个月期铜的非官方结算价为每吨7272.5美元。

　　纵观5月份的伦敦期铜价格表现,可以看到铜价折射出的当前全球经济面临的机遇和困境。客观地说,美国经济对外释放出的利好消息,是带动这段时期国际大宗商品价格上涨的主要动力。美国劳工部在5月初发布的报告显示,4月份美国非农部门新增就业岗位16.5万个,失业率降至7.5%这一4年来的最低水平,极大地提振了市场信心。此外,各国央行相继出台的经济刺激措施也支撑了金属价格。5月底,美国政府再度对外释放利好的经济数据,其房价增幅创5年来最高,而且5月份消费者信心指数攀升至逾5年来最高,从而刺激了大宗商品价格的上涨,伦敦期铜价格在5月30日也因此出现明显上涨。

　　虽然美国不断对外释放经济利好消息,但是迄今为止没有任何组织敢断定全球经济已经走出低谷。对经济前景的信心不足成为制约国际大宗商品交易量增加和价格上涨的重要因素。在刚刚过去的一个月里,伦敦金属交易市场上曾几度显示出这种脆弱的心理。如5月初,德意志银行对外公布数据称,中国的汽车和电器制造回暖,中国对铜需求正在上升,但伦敦金属交易市场上铜买家却意外地保持克制,其工厂依然维持较低的库存水平。又如,尽管美国公布利好经济数据,但是就业市场并没有出现明显改善。美国劳工部5月16日公布的数据显示,前一周美国首次申请失业救济人数回升至6周以来新高,表明在美国经济增长放缓的背景下,企业对于增加雇员仍然缺乏信心。这种心态自然会在金属交易中得以表现出来。

　　对于6月期铜价格,业界人士普遍认为影响价格构成因素将更为复杂,除关注中美经济状况与全球经济表现外,更应该将目光锁定在美国是否会在年底前退出量化宽松政策上。有消息称,美国货币政策将在下半年内逐步对外公布。由于大宗商品交易通常是以美元计价,若美国有意退出量化宽松政策,一旦美元走强,无疑会对大宗商品价格产生重大影响。