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石油供应风险凸显 市场或急剧波动

2018-07-05 16:47   来源:财新网

  由于供应风险和围绕可用剩余产能的不确定性隐约显现,未来几个月石油市场或将迎来急剧波动。

  欧佩克及其产油国同盟搁置政治分歧,在6月22日达成协议,将石油产量提高约100万桶/日,但考虑到多个国家目前已经达到最高产能,而且有些国家即便想要提高产量也是心有余而力不足,市场上真正能够增加多少供应还是个问号。

  同时,供给侧风险也已加大。利比亚政局动荡对当地生产造成严重破坏,美国已经宣布打算从11月起完全禁止伊朗石油出口,委内瑞拉产量正在大幅下滑——国际能源署预计到2019年底委内瑞拉产量将从当前的136万桶/日降至80万桶/日。

  欧佩克宣布增产后,当月ICE布伦特原油期货合约价格从一个月前的80美元/桶降至75.32美元/桶,但此后反弹,再次接近该价位。

  在维也纳会议上经过漫长的争论后,欧佩克以及以俄罗斯为首的非欧佩克盟国宣布,2018年下半年将在市场上增加100万桶/日供应。各国石油产量新的上限将由沙特阿拉伯和俄罗斯担任主席的六国监督委员会设定,该委员会将在9月举行会议。

  标普全球普氏分析预计,增产协议将使欧佩克产量实现70万桶/日的净增长,主要来自沙特阿拉伯。普氏分析认为,在欧佩克200万桶/日的剩余产能中,沙特占据了大部分。

  欧佩克估计,2018年下半年全球需求平均将会较上半年增加200万桶/日。欧佩克数据表明,和当前的3,170万桶/日相比,下半年市场需要超过3,300万桶/日原油来平衡供需。

  因此,即便没有其他供应中断风险,实际增加70万桶/日供应也将会造成市场短缺。

  欧佩克成员国利比亚的国有企业——国家石油公司(NOC)在7月1日警告,如果对其东部石油出口终端的封锁不解除,该国原油产量可能会损失多达85万桶/日,接近总产量的90%。

  自6月22日以来,自封的“利比亚国民军”控制着东部主要石油港口,并将这些港口交给NOC的竞争对手——NOC East管理。该公司不让任何船只装载原油。

  但是,最大的潜在供应冲击是美国对伊朗石油供应采取的强硬做法,这将对亚洲石油进口国造成严重影响。

  6月26日,美国国务院表示,将会在对伊朗制裁方面采取强硬政策,11月制裁恢复后,伊朗石油的买家不应指望会得到任何豁免。

  相比之下,奥巴马政府在2012-2015年曾对多个国家予以豁免,只要这些国家每6个月证明一次进口伊朗石油明显减少。

  该声明给亚洲主要石油进口国——中国、印度、日本和韩国——带来不确定性,这些国家在伊朗的出口量中总共占比约60%-65%。

  虽然亚洲各国政府仍在设法弄清美国的最新立场,但它们已经要求本国石油公司制定替代供应来源路线图。

  至少一家日本炼油商已经表示,由于对制裁的担忧,正考虑从8月的装船计划中停止进口伊朗石油。印度炼油商也被告知,其用于为伊朗石油付款的欧元支付机制也将不能使用。

  对于美国的最新立场,一直从伊朗进口石油的中国保持沉默。鉴于中美正在进行贸易战,中国可能已经决定采取观望态度。

  但一家国有石油公司的高层人士称,据说中国正在争取建立一个体系,使采购伊朗石油脱离美元定价体系,通过符合资质的银行付款,这意味着中国打算继续从伊朗进口石油。

  在亚洲市场上,沙特、伊拉克和阿联酋石油很可能会取代一些伊朗石油。由于面临失去市场份额的前景,伊朗已经加强对主要竞争对手沙特阿拉伯的严词批驳,警告沙特或其他欧佩克成员国任何企图超过产量配额的尝试都将违反最近达成的协议,破坏欧佩克的团结和独立性。

  因此,全球市场不仅面临供应风险,还面临欧佩克分崩离析以至于无法管束石油市场的可能性。

  作者是标普全球普氏(S&P Global Platts)亚洲能源新闻和分析副主任分析师

 
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