在经历8月居民消费价格指数(CPI)回升之后，9月CPI则有所回落，继续低位运行。由于高温消退，蔬菜等农产品的价格开始平稳回落，使得食用农产品价格涨幅有所收窄。机构预计，CPI在8月出现高点之后，9月可能出现回落，同比增长1.5%左右。9月份工业品出厂价格指数（PPI）有望继续高位运行。

　　高频数据显示：9月生猪价格继续回升，统计局旬度食品价格显示的9月肉禽制品价格环比1.8%，比8月提升0.4个百分点。其他食品类别中，粮食、蔬菜、蛋类、水产品价格环比走弱。整体看，9月以来猪肉价格环比略上升，蔬菜价格环比下降，农产品价格整体下降。

　　今年以来，食品价格整体低迷，除去1月份因季节性因素攀升至2.5%的相对高位，CPI涨幅自2月份开始已经连续7个月处于“1时代”，分别为0.8%、0.9%、1.2%、1.5%、1.5%、1.4%、1.8%。

　　申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，预计9月份的食品CPI将有所回落。由于9月份国内油价有较明显上涨，将对CPI形成一定支撑。此外，8月份蛋类价格上涨明显，这一因素在9月份仍将延续。整体考虑，预计9月份CPI上涨1.5%，较8月份回落0.3个百分点。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩预计，9月CPI同比增速降至1.6%，PPI同比增速升至7.1%。环保约束以及散户退出使得9月猪肉价格维持高位，蛋的价格同比增速虽较8月有所回落，但仍然较高，这是9月食品价格同比依然为正的主要因素，其他分项环比转为负值。

　　诸多机构对于9月份CPI同比增速有所回落已达成共识。只是对幅度大小预计有所不同，对于9月份CPI涨幅预计最低的为工银国际、渣打银行为1.4%，兴业银行、中金公司、申万宏源为1.5%、招商证券为1.6%，最高的是新时代证券、摩根大通为1.7%。

　　对于接下来几个月的CPI走势，分析人士指出，CPI仍将延续平稳发展态势，全年涨幅不会超过2%。当前物价状况和运行态势不存在通胀压力，也无通缩风险。

　　安信证券高善文在旬度经济观察中指出，今年以来，尽管总体上CPI低位运行，但扣除了食品和能源价格的核心CPI处在较高的水平，压低通胀水平的力量主要来自于食品和能源价格。历史上中国CPI波动的绝大部分也是来自于食品价格波动的贡献。在国内粮食领域产能过剩和库存压力之下，通货膨胀的压力仍然比较有限。

　　中国社会科学院财经战略研究院发布报告指出，第四季度房地产投资和基建投资面临下行压力；出口仍保持增长态势，民间投资有望继续保持平稳增长。工业生产继续温和增长，投资增速略微下降，消费平稳增长。初步预计2017年四季GDP增长6.7%左右，CPI上涨1.7%；全年经济增长6.8%，CPI上涨1.5%。

　　在PPI持稳3个月之后，8月份工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，连续一年同比正增长，并创四个月新高。对于9月份PPI，PPI继续保持高位。

　　谢亚轩预计， PPI同比增速升至7.1%。PPI方面，环保约束升级，产能继续受制约，部分中上游价格仍在上涨，预计环比1.1%，PPI升至阶段性顶部，预计此后缓慢回落。

　　李慧勇指出，从高频数据来看，9月份国际油价、南华工业品价格指数以及钢材价格指数涨幅继续回升，但边际改善幅度弱于8月份。而动力煤价格指数有较明显回落，水泥价格指数涨幅略有回落。整体考虑，预计9月份PPI上涨6.3%，涨幅和8月份持平。