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中国总消费与总投资比例近年为何下降?

2016-10-12 06:15   来源:FT中文网

  近年来中国总消费与总投资的比例继续下降。本文将讨论比例下降的原因。一方面解释总投资快速增加的原因,另一方面讨论总消费是如何决定的,我们是否应当把它提高。

  根据中国统计年鉴(2015,表1-3),在1978、1990、2000与2014年,消费支出在国内生产总值分别占百分之62.1,63.3,63.7与51.4。固定资本形成分别占百分之38.2, 34.0,33.9 与45.9。(其余的百分比是净出口。)证明了总消费与总投资的比例从2000年到2014年大量的下降。

  第一,让我先解释总投资快速增加的原因。中国私营企业与国有企业生产的比例在近十多年来继续增加。根据各年的中国统计年鉴(表13-1),在1998年,2008年与2010年中国工业生产总值分别为126111,507448 与698591亿元,其中国营企业分别占35571,46857与57013亿。国营企业的百分比便是0.282,0.0923与0.0816。或说从1998年到2010私营企业占工业生产总值的百分比大量的增加。私营企业是中国经济增长的主动力。私营企业要增加利润,必要增加生产,用投资来扩大生产的规模,便大量增加了总投资。

  因为增加生产需要增加资本设备,而增加资本设备需要增加投资。这是我们对近年来中国总投资快速增加的解释。其实投资增加的速度远高于资本设备增加的速度。当生产增加时资本设备需要同时增加。假定资本设备等于100。当资本设备不变的时候,也需要投资约6%来维持它的数量。如果资本设备要从100增加到105,投资便要从6增加到6+5=11。投资增加的百分比远多于资本设备增加的百分比。这个理论在经济学被称为“加速原理。”资本设备的变动是速度。投资的变动是加速。

  第二,我们要讨论中国的总消费量是否太低。讨论的内容是根据80多年来经济学家研究的结果。在一个市场经济生活的居民应当有消费的自由。他们的消费量应当由他们自己决定。1936年凯恩斯出版的“就业,利息和货币通论”假定居民的消费量是由收入决定,但是当收入增加时消费量与收入的比例会降低。这理论是用来解释1930年代初期美国经济不景气,是因为总消费量增加不足以致生产过剩,失业人数过多。如果凯恩斯的消费理论是对的话,市场经济的GDP便不可能继续增加。1950年代我的老师米尔顿·弗里德曼倡议新的消费理论。说消费量与预期收入(或说正常收入)的比例是固定的,不会当正常收入增加时减少。因为创建这个理论弗里德曼在1976年获得诺贝尔经济学奖。

  30多年来我从事研究中国人民的消费行为。1985年8月在著名经济期刊Journal of Political Economy发表一篇文章讨论中国的总生产是如何决定的。总生产分两部分,即消费与投资。该论文用计量方法估算了中国的消费函数与投资函数。消费函数是根据米尔顿·弗里德曼倡议的消费理论建立的。用中国统计年鉴从1952年开始的数据估算的结果,我发现这消费理论是对的。请注意数据的时代包括中国实行计划经济的时代。论文证明了经济学的理论可在中国应用。并且在中国实行计划经济的时代也可以应用。这篇文章的投资函数,是根据上面说的投资理论(包括“加速原理”) 建立的。估算的结果,这理论在中国实行计划经济时代和实行市场经济时代同样的适用。

 
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