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下半年物价或低位平稳运行

2016-06-21 00:00   来源:经济参考报

  端午节后,由于市场出现了供大于求的现象,一直高企的生猪价格开始连续回落。截至6月20日,全国生猪均价虽然同比涨幅仍然超过三成,但较端午节前6月7日时的价格已经回落了4.76%。专家表示,今年上半年,虽然猪价保持高位运行,但通胀水平总体被保持在3%的目标之内,随着三季度之后猪肉价格可能不再持续上涨,下半年CPI或将进入低位平稳运行区间,完成全年运行目标很有把握。连续上涨的猪肉价格终于开始出现“转头向下”的趋势。农业部监测数据显示,6月第二周,全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价涨至26.60元/千克,较前一周下跌0.34%。同期,商务部监测全国白条猪批发价为26.64元/千克,较上周下跌0.37%。卓创资讯的最新数据则显示,6月20日,全国生猪均价在20.0元/公斤,虽然同比涨幅仍然超过三成,但较7日时的价格已经回落了1.0元/公斤,降幅为4.76%。

  猪业网生猪市场分析师刘丽在接受记者采访时表示,端午节后猪肉价格下滑明显,主要有两方面原因:一是节后需求回落,且气温高,下游市场处于消费淡季,猪肉销售压力大;二是生猪价格快速下滑,成本下降对猪肉价格造成较大影响。“端午过后需求回落,屠宰厂屠宰量下滑,企业趁机压价,正好农忙结束,前期压栏或者无暇卖猪的养殖户集中出栏,而且体重都比较大,尤其是现在天气热,消费者不喜欢肥猪肉,所以大猪价格下跌也影响了适重猪价格。”刘丽说,短时的供应明显增加是造成生猪价格快速下滑的主要原因。

  卓创资讯生猪行业分析师姬光欣也表示,生猪价格回落的主要原因在于前期价格高涨,业者均认为价格能突破22元/公斤,因此压栏惜售。但由于端午节后消费回落明显,屠宰企业对生猪采购量有所下降,并有压价动作,养殖户看到价格没有涨到预期还出现回落,开始纷纷抛售,导致市场大猪较多,呈现供大于求,价格连续回落。

  去年以来,我国生猪价格进入新一轮上涨通道,并突破了历史高点。国家发改委曾发布公告称,从生猪生产周期看,生猪价格居于高位带有恢复性和补偿性,是过去三年生猪价格偏低引发产能适应性调整的结果,有利于提高养殖场户经济效益,调动养殖场户积极性,促进生猪生产发展,保障市场猪肉供应。但是,由于猪粮比价处于较高水平,可能会引起养殖户过度补栏,导致生猪产能过度扩张,使生猪价格很快进入下跌通道。

  虽然目前猪肉价格的走势部分印证了发改委此前的判断,但市场人士普遍认为,短期内暴跌的可能性不大。刘丽表示,现在生猪的出栏量还没有恢复,而且2016年2、3月份仔猪死亡率较高,那时候的猪正好7月份出栏。

  可控 上半年通胀水平基本稳定

  据悉,从2000年以来,政府设定的CPI目标大多在3.5%以内,只有2008年、2009年以及2011年、2012年设定在4.0%以上,但均在5%以内。从实际完成情况看,多数年份CPI控制在政府设定目标以内。今年政府设定的CPI同比上涨目标为3%,目前来看完成全年目标很有把握。

  今年前5个月,我国通胀水平基本保持稳定。就物价指数的同比涨幅而言,CPI在2月份从1.8%上涨到2.3%以后,连续三个月涨幅相同,此后在5月份回落至2%。在这段时间里,猪肉价格都扮演了“关键先生”的角色。这5个月以来,猪肉价格同比分别上涨了18.8%、25.4%、28.4%、33.5%和33.6%,3月至5月猪肉价格影响了CPI上涨约0.64个百分点、0.56个百分点和0.77个百分点。

  另外,今年以来,鲜菜价格出现了过山车行情,成为影响CPI各月环比变幅的主要因素。2月中旬全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气,影响了鲜菜的生产和运输,致使鲜菜价格环比上涨29.9%,创2008年3月以来月度最高涨幅,影响CPI环比上涨约0.84个百分点,超过CPI环比总涨幅的一半。此后,随着应季鲜菜上市,市场供应逐步增加,鲜菜价格趋于正常。4月份鲜菜价格环比下降12.5%,影响CPI环比下降约0.43个百分点;5月份鲜菜价格环比下降21.5%,影响CPI环比下降约0.64个百分点,超过CPI环比总降幅。

  招商证券研究发展中心宏观研究主任谢亚轩表示,虽然后来菜价季节性回落和能繁母猪存栏量出现拐点,但由于蔬菜价格和猪肉价格处于高位,今年上半年曾一度令人非常担忧。

  对于今年CPI的变化,国家发展与改革委价格监测中心不久前撰文表示,从国内来看,我国经济还处于探底阶段,加上国内经济正处于结构调整的关键时期,受去产能、去库存的任务重、压力大等因素影响,经济增长将继续稳中放缓,居民消费价格涨幅不会过大。同时,由于国际贸易持续萎缩、美元升值等因素影响,今年国际大宗商品价格可能继续低位震荡运行,价格水平总体将低于去年,也将在一定程度上抑制国内价格涨幅。而另一方面,国内货币环境宽松,保增长、去产能的政策落实以及食品、服务、居住等生活必需品价格的刚性上涨仍将推动CPI温和上涨。

  预测 下半年物价指数或低位运行

  对于下半年物价的走势,多位专家指出,CPI或将进入低位平稳运行区间。

  中国光大银行高级研究员滕飞分析称,今年宏观经济仍处于“L”型筑底阶段,需求疲软,过剩产能仍有待去化,非食品价格大幅上涨的空间不大。猪肉价格经历了一轮疯狂上涨,猪粮比价已处于历史高位,生猪存栏量自3月起已触底回升,意味着猪肉供给将有所回升。但由于长期处于历史低位,猪肉价格保持相对高位的可能性更大,但继续上涨的空间已不大;蔬菜价格由于供给回升、价格回落,带动食品CPI大幅下行,未来波动性将下降。因此,食品的CPI环比或将保持相对平稳。

  交通银行首席经济学家连平也认为,年初导致CPI上行的主要原因是蔬菜和猪肉价格的走高,目前蔬菜价格逐渐回落到正常水平。随着夏季气温升高,大量蔬菜生产供应,在不出现极端天气的情况下,蔬菜价格难以再次反弹飙升。全国多地投放储备冻猪肉,通过补贴方式压低价格并抑制投机行为,将缓解猪肉价格持续上涨的压力。生猪存栏量略微回升至3.72亿头,三季度之后猪肉价格有可能不再持续上涨。综合判断,CPI上行压力减小,近期有一定程度的上行可能,但三季度末可能再次回调。

  谢亚轩则预测,通胀从5月起逐步回落,8月或将跌至年内低点。他表示,预计猪价高点将出现在三季度,但是同比增速的高点出现在二季度,同比增速将在三季度放缓。此外,当前中国的货币存量已经处于高位,货币供应量上升对通胀的边际效应在弱化。从2013年下半年至今,M2的快速上升对经济的拉动作用虽然依然有效,但效果变弱。并且,央行仅通过各种货币工具维持相对稳定的流动性环境,货币政策基调更偏中性。2016年一季度,M2和信贷的同比增速均较高,但是推升CPI的幅度却低于历史同期。展望下半年,M2和信贷的同比增速趋势性向下,经济上行力度进一步走弱,四季度下行风险增加,因此预计四季度通胀高点难以超过上半年。

 
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