从国家统计局最新发布一系列宏观经济数据可以看到,虽然今年1至5月我国主要宏观经济运行指标表现没有出现预期中的好转,经济下行压力依然不减,但5月微观经济主体经济交易意愿有所增强,反映出经济活跃度呈上升态势,这或预示着宏观经济筑底。

　　宏观经济增长的基础在于微观经济主体的交易意愿,而经济增长放缓则是经济交易活动下降的结果。因此,根据经验分析与归纳,社会交易意愿往往成为宏观经济运行前瞻性指标。观察能够反映社会交易意愿的相关经济运行指标,将有助于分析把握当前宏观经济运行走势。从今年5月份若干经济指标运行情况分析,当前我国社会交易意愿有所恢复,经济活跃度出现上升。

　　一是反映社会交易意愿的狭义货币供应量(M1)增长状况改善。狭义货币供应量(M1)主要由现金与活期存款组成,主要满足居民交易性货币需求。据中国人民银行发布的数据,今年5月份我国狭义货币(M1)同比增长4.7%,增速比上月末高1.0个百分点,增速环比上升幅度较4月份提高0.2个百分点,反映出全社会经济交易的意愿有所上升。

　　二是社会消费需求释放加快。2015年5月,社会消费品零售总额24195亿元,同比名义增长10.1%,增幅环比4月份提高0.1个百分点。从分项目看,5月全国餐饮、烟酒、服装、家具、建筑及装潢材料等消费额增速均超过今年前5个月平均水平。应该说,上述消费与股市财富效应和楼市交易回暖密切相关。

　　三是工业生产小幅回升显示终端需求有所改善。2015年5月,全国规模以上工业增加值同比增长6.1%,增速比4月份加快0.2个百分点,连续两个月呈小幅回升态势,反映出工业品终端需求出现了改善迹象。从工业生产者价格走势分析,2015年5月,全国工业生产者出厂价格环比下降0.1%,降幅比上月收窄0.2个百分点,石油和天然气、有色金属冶炼和压延加工、化学原料和化学制品出厂价格环比上涨4.4%、1.1%和0.7%,比上月涨幅分别扩大3.2个、0.6个和0.2个百分点。

　　四是非制造业商务活动预期乐观。2015年5月,全国非制造业商务活动指数中的业务活动预期指数为60.1%,比上月上升0.1个百分点,继续处于较高景气区间,表明非制造业企业对未来3个月市场发展预期继续保持比较乐观态度。服务业整体呈扩张态势,对社会就业发挥强大支撑作用。今年5月,全国城镇居民的失业率环比约下降0.05个百分点,比上年同期下降了近0.25个百分点。外来非农业户籍人口失业率比上月和去年同期下降均在0.2个百分点左右。

　　综合来看,在中央及地方系列稳增长政策作用下,微观经济主体对宏观经济增长前景预期出现了一定程度的改善,交易意愿有所增强,经济活跃度出现上升,这或预示着宏观经济筑底。