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专家:经济基本面好转可期

2013-04-24 02:09   来源:中证网-中国证券报

  尽管汇丰公布的4月中国制造业PMI初值低于各方预期,但英大证券研究所所长李大霄认为,一个月的数据并不能说明整体经济状况。事实上从2012年年末开始,经济复苏的信号越来越多、越来越明显,只是基本面回暖需要一定的时间和过程,投资者没有必要惊慌。还有券商人士认为,内外需整体均较上月放缓回落,未来或出台政策措施提振内需,以确保经济稳增长。李大霄认为,这些措施的出台和到位将推动形势好转。
  稳增长政策待发力
  23日披露的4月汇丰PMI初值为50.5,较3月终值51.6回落明显。从分项看,产出指数从53降至51.1;新订单指数从53.3大幅降至51.1;就业指数持从50.1小幅降至49.6。
  国都证券研究员肖世俊表示,从主要分项数据来看,产出、新订单指数虽处于临界线上方但分别较上月回落1.9、1.6个百分点,就业指数环比回落0.6个百分点至49.6,为近五个月再度回落至分界线下方,而新出口订单也环比下滑1.9个百分点至48.6萎缩区间;采购价格与出厂价受大宗商品价格下跌及需求不振拖累,处于加速下降通道。综合来看,内外需整体均较上月放缓回落,预期未来或将出台政策措施以提振内需。
  肖世俊表示,下一阶段经济工作着力点在扩大内需深化改革。他说,一季度经济增长数据低于预期,消费、工业、投资增速放缓下,GDP增速在去年四季度企稳回升后再度回落,当前国内经济呈现低通胀缓增长态势。经济增速放缓回落且逊于市场化预期,主要系在周期性、结构性、政策性因素叠加下进入减速期所致,而内生式自主增长动力尚未形成。
  肖世俊认为,新一届政府对以上制约因素已充分认识,对经济放缓容忍度已提高,经济工作重点或将在扩大内需、调整结构与深化市场化改革领域,下一阶段着力点部署在积极培育开发与扩大绿色节能消费、信息文化创意消费及医疗养老健康消费等新消费热点,加快产业结构调整与升级,深化公用事业资源品及公共服务品定价机制及推进财税、投融资体制改革等领域。
  联讯证券宏观及固定收益研究员杨学敩表示,虽然增速本身尚在政策容忍范围之内,但由于经济内生下滑动力很大,后期政策仍会动用财政拉动的手段。杨学敩认为,目前经济增速下滑空间不大,二季度总体经济增速可能高于一季度,不确定的是,财政政策何时启动来拉动经济增长提速。
  基本面趋向好转
  23日上证综指收盘报2184.54点,下跌57.63点,跌幅2.57%。对于股市下跌,李大霄认为,仅仅是由于基本面复苏过程中速度不及预期而产生的小波折,完全不是趋势性的下跌。他说,昨天的下跌是市场对PMI数据的过度恐慌所致,长期看经济的复苏还会给绩优股带来成长机会。
  “从整体的角度来说,经济还是处于一个缓慢复苏的过程。市场对数据产生了过度反应,其实真的没有必要恐慌。”李大霄说,“因为最艰难的2012年已经过去,2013是复苏之旅。从房地产销售数据的回暖和经济数据的增长,都能佐证这一观点。”
  李大霄认为,基本面好转可以从以下三个方面看出。首先,从今年的广交会来看,本次广交会包括出口等多方面的情况都好于上届。其次,3月信贷规模超过万亿元。“这是一个十分积极的信号。”再次,进入二季度后,城镇化将会进一步推进,大型项目也将陆续展开,这些稳增长措施的出台和到位,将大大推动形势好转。“后市稳增长的概率大一些,只不过复苏的进程慢一些而已。未来市场的重心还是会上移的。”
 
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