10月14日，国家统计局发布10月份宏观经济数据，工业增加值、投资等增速有所回升，结构调整取得新进展，经济运行保持了总体平稳、稳中有进的发展态势，国民经济长期向好的态势没有改变。但同时外部不稳定不确定因素仍然较多，仍面临下行压力。
一、工业企稳回升，内需整体改善 工业生产有所加快。10月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%，增速比上月加快0.1个百分点;环比增长0.48%。1-10月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，与1-9月份持平，略好于预期。制造业增加值同比增长6.4%。企业效益持续放缓，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55211.8亿元，同比增长13.6%，增速比前9个月放缓1.1个百分点。北京经济运行平稳。1-10月份，北京市规模以上工业增加值比上年同期增长6.3%；规模以上工业企业实现实现利润总额1326亿元，比上年同期下降15.3%。
投资增速加快。值得关注的是，1-10月份，全国固定资产投资增速比1-9月份加快0.3个百分点。投资结构进一步优化。从投资构成看，1-10月份，制造业投资增速连续7个月回升，民间投资继续保持较快增长，特别是1至10月份基础设施投资增长3.7%，比1至9月份加快0.4个百分点，增速年内首次出现回升。而房地产投资增速小幅回落，累计增速略降至9.7%，当月增速降至8.1%，而未来土地购置费增速回落或令地产投资增速加速下滑。
从结构上看，基础设施投资的加快主要体现在一些短板领域，包括生态环境、道路运输等。但也要看到，回升的力度和水平都处于低位，未来还要从资金支持、政策落实等方面加大基础设施补短板的力度。——编者注消费单月增速回落，累计增速增长平稳。10月份，社会消费品零售总额同比增长8.6%，增速比上月回落0.6个百分点。与此同时，限额以上零售增速3.7%，各指标全线下滑，并再创新低，尤其是汽车消费同比仅为-6.4%。从累计增速来看，社会消费品零售总额1-10月累计增长9.2%，和1至9月基本持平，增长比较平稳。季节因素推动消费增速大降。一方面是因为经济下行、需求转弱，另一方面，也有中秋节错位的干扰(去年中秋在10月，今年在9月)，以及“双十一”前部分商品消费延迟的影响。例如，粮油食品饮料研究类消费增速下滑至6.4%，服装鞋帽增速降至4.7%，相比上月均接近减半。
进出口增速超预期。1-10月份，中国进出口总值3.84万亿美元，增长16.1%。其中出口2.05万亿美元，增长12.6%；进口1.79万亿美元，增长20.3%；贸易顺差则为2542亿美元，收窄22.3%。在贸易摩擦背景下，人民币汇率贬值一定程度上促进了出口。
二、物价出现一定回落，贷款社融大幅下降 CPI环比持平。10月全国平均气温较常年同期偏高，有利于蔬菜水果的生产，近期蔬菜和猪肉、蛋类供应充足，价格回落。10月CPI同比上涨1.6%，环比持平。尽管CPI同比增速略好于预期，但是仍为57个月以来的低点。PPI继续下降。10月PPI同比下降2.2%，环比下降0.4%，显示内需持续疲弱。
新增贷款和社融规模大幅下降，企业信贷表现相对较弱。10月新增人民币贷款6970亿元，环比接近腰斩。社融大幅下降。10月社会融资规模增量7288亿元，创2016年7月以来新低，不及上月的1/3。社融增速呈加速下滑态势，既有表外非标融资的继续萎缩，也有表内信贷的疲软。其中信托收缩幅度最大。市场分析认为，考虑到年底信托到期较多，非标融资或继续拖累社融。M2、M1增速等数据都表现不佳。M2增速再次触及8%的最低值，银行对企业信用派生不力是主要因素。
三、新动能不断成长，供给侧改革取得新成效
新动能不断成长。1至10月份，高技术制造业、装备制造业增加值增速分别快于规模以上工业5.5个和2个百分点，中高端制造业增长较快。1至10月份，新能源汽车、智能电视产量分别增长54.4%和19.6%，新产品较快增长。信息服务业持续向好。全国服务业生产指数增速比上月回落0.1个百分点，保持基本平稳，其中信息传输、软件和信息技术服务业增长35.7%。
供给侧结构性改革取得新成效。9月末，规模以上工业企业资产负债率比上年同期下降0.4个百分点。从商品房库存看，10月末，商品房待售面积同比下降12.4%。从企业成本看，1-9月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本比上年同期下降0.29元。从补短板看，1-10月份，生态保护和环境治理业、农业投资增速分别快于全部投资31个和8.6个百分点。
四、经济短期企稳回升，长期发展战略应加强
总体来看，10月份一些主要指标出现企稳回升迹象，说明党中央、国务院出台的一系列政策有力有效，企业主动调整应对市场变化，对促进经济平稳运行、保持在合理区间起到了重要作用。
兴业证券宏观团队认为，年初以来经济下行压力较大，而政策已开始积极响应，且近期侧重点有一定调整。3季度货币政策执行报告指向货币政策维持宽松不变，但增加“多目标”的描述，意味着政策的关注要点已从“重总量宽松”转向“重结构优化”。——编者注国家统计局发言人刘爱华认为，世界经济和贸易增长动能有所减弱，国际金融市场动荡不安，国际大宗商品价格出现了高位波动。从国内来看，长期积累的结构性矛盾依然比较突出，一些企业尤其是中小企业和民营企业经营仍然存在较多困难。要狠抓政策落地落实，确保经济平稳运行在合理区间，努力完成全年经济社会发展目标。（编辑：赖紫薇）
