今年以来，国企混改在重点领域和关键环节取得了重要的阶段性成果。国企改革已从围绕顶层设计及多项试点工作推进的“多点开花”局面，转为以混合所有制改革为突破口的“一点突破”局面，标志着本轮国企改革进入2.0阶段。
一、联通混改先行先试意义重大
8月20日，中国联通正式发布混改方案，拟通过向中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴等在内的战略投资者非公开发行不超过约90.37亿股股份，募集资金不超过约617.25亿元，用于优化4G网络、建设5G网络以及实现创新业务规模突破；由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的本公司约19亿股股份，转让价款约129.75亿元；向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票，募集资金不超过约32.13亿元。上述交易全部完成后，联通集团合计持有公司约36.67%股份，新引入战略投资者合计持有公司约35.19%股份，进一步形成混合所有制多元化股权结构。
此次混改并不改变中国联通国有企业的性质。调整之后，联通集团+结构调整基金(129.75亿元，占6.11%)+中国人寿(217亿元，占10.22%)股权总计约为53%。——编者注对于此方案，证监会表示对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理，并表明中国联通混改对于深化国企改革具有先行先试的重大意义。财政部中国财政科学研究院应用经济学博士后盘和林认为，联通混改的最大亮点在于将较大比例的股权让渡给民营企业，这有助于民资真正建立以股权为基础的现代企业管理制度，从而提高国企效率；同时，联通混改几乎把所有中国新经济的巨头或代表都囊括进来，真正体现了“引进战略合作者”的国企改革精神。
二、央企混改需谨慎应对分类推进
今年3月，第二批10家央企混改试点工作已经启动，其中9家已正式上报试点方案，拟近期批复实施。目前，国家发改委已经遴选出第三批试点企业，正处于报批阶段。在第三批混改试点中，除了继续选择部分央企纳入试点范围，还遴选一部分地方国有企业纳入试点。
无论是已经确定推进混改试点的企业，还是即将拿到最终试点“通行证”的企业，截至目前，尚未出现完全意义上集团层面的混合所有制改革案例。中国联通虽属于整体混改，但严格意义上说仍是二级企业混改。国务院发展研究中心企业研究所副所长袁东明表示，其原因在于央企集团整体规模较大，资产结构、业务结构比较复杂，所以，可以选择一些央企子企业先试先行。国资委研究中心专项工作处处长王绛认为，央企混改的主要难点还在于，央企与地方企业不同，集团层面体量太大，单一民企的加入很难对央企股权结构产生较大影响，而且我国资本市场不健全，企业整体上市需要把握好节奏；其次，央企基本处于涉及国民经济命脉和国计民生的重要行业，需要慎重选择，分类推进；尤为关键的是，要选择合格的战略合作伙伴，形成战略互补优势。
三、地方国企密集划定改革路线图
进入下半年，各地国企混改速度明显加快。目前，已有十多个省份相继召开相关会议部署下半年的国企改革。有金融机构统计，截至8月11日，共有102家国有控股上市公司的重大重组取得了进展。值得注意的是，地方国企的并购重组大部分都是以横向整合的方式，收购同行业的优质资产，增强上市公司的核心竞争力。
整体上市是本轮地方混改的突破口。上海市国资委将推动2-3家企业集团整体上市或核心业务资产上市，日前上海电气发布公告称，拟协议转让其持有的全部1.75亿股海立股份股票，为下一步上海电气集团整体上市做准备。7月底，浙江省完成了省内首例国企混改，并实现整体上市。据悉，浙江省物产集团有限公司整体上市方案获证监会批准同意。员工持股也是地方混改的重点。上海市国资委此前发布相关文件，公布了第一批试点名单共四家企业。广东省于5月公布了首批混改员工持股试点国有企业名单，最近珠江钢琴再次试水员工持股。
中国企业研究院执行院长李锦指出，地方国有企业改革是国企改革的重头戏，未来国企改革新的经验将从地方先涌现。一些相对较为敏感、难度相对较大的改革任务，有必要在小范围内先行先试，再在全国范围内进行推广。——编者注 四、资产证券化有望提速，机遇与隐忧并存
发展混合所有制经济，既是推进国有企业转换经营机制的有效途径，也是促进国有资本与非国有资本相互融合、共同发展的重要方式。李锦认为，上半年的国企混改主要从以下三方面同时推进，一是资产证券化，二是通过增资扩股、股权转让等方式与民资混合，三是国企内部的员工持股。作为实施国企混改的有效路径，未来随着公司制改制完成，资产证券化有望提速。国家开发投资公司董事长王会生提醒，“国企混改要突破‘甩包袱’心态，如果只将前景不好、需要调整退出的资产拿出来参与混合所有制改革，不仅不利于激发民营资本的参与热情，也难以深入推进改革。” 中国社会科学院工业经济研究所所长黄群慧认为，当前推进混合所有制改革的最大障碍仍在于对国有资产流失的担忧，以及其他利益相关者权益受到侵犯的担忧。业内人士普遍认为，混合所有制改革不是单纯的为混而混，而是产业链中产业节点混合、市场化经营机制混合、不同资源禀赋混合，切忌一窝蜂、定比例，要发挥市场配置资源的作用，绝不能用行政取代市场。（编辑：任哲）
