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8月份经济:经济短期企稳趋势渐明朗

2016-09-20 15:55   来源:京信网

  8月份主要宏观经济指标纷纷回暖,结构调整深入推进,新兴动能加快成长。经济呈现诸多积极变化,但长期企稳向好的基础尚不牢固,下一步应需求侧管理和供给侧改革并重,促进经济持续健康发展。

  一、 工业企稳回升,内需整体改善

  工业生产有所加快。8月份,规模以上工业增加值同比增长6.3%,比上月加快0.3个百分点;环比增长0.53%,比上月加快0.1个百分点。工业增速连续6个月保持在6%以上,呈现出明显的企稳回升态势。与工业生产相关的发电量、用电量、铁路货运量等指标均有所回升。工业结构继续优化。高技术产业和装备制造业增加值继续保持较快增长,1-8月占规模以上工业增加值的比重同比分别提高了0.8个和1.3个百分点。企业利润有所回升。1-7月份,规模以上工业企业利润同比增长6.9%,比1-6月加快0.7个百分点;7月当月同比增长11%,比6月加快5.6个百分点。

 

  投资增速趋稳。1-8月份,固定资产投资同比增长8.1%,增速与1-7月份持平;其中,8月当月同比增长8.2%,比上月加快4.3个百分点。从投资构成看,地产与基建投资增长加快。8月份,二者同比分别增长6.1%和16.2%,比上月分别提高4.8和4.5个百分点。从资金来源看,财政发力是投资增速企稳的重要力量。1-8月,固定资产投资到位资金同比增长6.2%,其中国家预算资金增长20.3%。投资结构进一步优化。1-8月份,高技术产业投资和服务业投资占全部投资的比重比去年同期分别提高了0.4、1.6个百分点,高耗能投资占比下降0.5个百分点。民间投资增速止住下滑势头。1-8月,民间投资同比增长2.1%,与前7月持平;8月当月同比增长2.3%,与上月下降1.2%形成鲜明对比。

  民间投资趋稳的背后,主要是一产、三产投资加快,尤其是教育、卫生等投资增长明显;前8个月二产民间投资增速回落,反映工业领域利润率偏低影响了民资积极性。——编者注 

  消费继续保持快速增长,消费结构升级加快。8月份,社会消费品零售总额同比名义增长10.6%,比上月加快0.4个百分点。汽车消费带动作用明显,8月份,限额以上零售企业汽车销售增长13.1%,拉动社会消费品零售总额增速加快0.5个百分点。与消费升级相关的住房、教育、文化服务等消费增长较快。

  进出口双双改善。8月份,进出口同比增长7.9%。其中,出口增长5.9%,比上月加快4.2个百分点;进口增长10.8%,上月为同比下降5.7%,由负转正表明国内市场需求回升明显。

  二、物价出现积极信号,贷款社融大幅回升

  CPI涨幅回落。天气和季节性因素影响下,近期蔬菜、猪肉供应增长,食品价格涨幅回落,带动8月份CPI同比上涨1.3%,比上月回落了0.5个百分点。PPI降幅大幅收窄。8月份,PPI下降0.8%,降幅比上月收窄0.9个百分点,表明国内市场供求关系有所改善。

  新增贷款大幅反弹,企业信贷表现相对较弱。8月新增人民币贷款9487亿,在上月单月新增创近年新低后大幅反弹。信贷投向结构性问题仍突出,受楼市火爆影响,居民中长期贷款新增5286亿,占新增贷款总量的56%;企业信贷继今年4月后,再现短期和中长期信贷双双负增长。信贷需求不足和地方债置换飙升是影响企业中长期贷款的主因。社融大幅回升。8月新增社融总量1.47万亿,相比7月回升近万亿。主因是未贴现银行承兑汇票小幅负增长,单月负增长仅377亿,对新增社融的拖累大幅削弱。M2与M1增速差初显收窄。8月,M1增长25.3%,环比下降0.1个百分点;M2增速在贷款增长反弹推动下提升1.2个百分点至11.4%,二者剪刀差为13.9%,较7月15.2%的历史纪录收窄。

  三、“三去一降一补”取得新成效,新经济保持较快增长

  “三去一降一补”继续取得新成效。从去产能看,1-8月份原煤产量同比下降10.2%,库存下降12.2%;1-8月份粗钢产量下降0.1%。从去杠杆看,7月末规模以上工业企业资产负债率56.4%,比去年同期回落0.6个百分点。从去库存看,商品房待售面积连续6个月减少,1-8月份累计减少超过3000万平方米。从降成本看,1-7月份规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本85.83元,比上年同期减少0.25元。从补短板看,农田水利、生态环境等领域投资继续保持较快增长。

  新经济继续保持较快增长,新动能加快蓄积。新产品、新技术、新主体、新服务层出不穷。从新主体看,1-8月份全国新登记企业增长28.9%,日均新登记企业1.46万家。从新产业看,8月份高技术产业增加值增长11.8%,工业机器人、新能源汽车、集成电路等均保持快速增长。从新业态看,1-8月份网上零售额保持25%以上的高增长。从新服务看,在线医疗、在线教育、在线约车等新业态快速增长。

  四、经济短期企稳特征明显,长期发展战略应加强

  总体来看,8月经济数据“企稳”的特征明显。一些机构专家认为,经济运行可能已经进入了L型的那一横,短期增长压力有所减轻。只要没有大的不利情况发生,今年GDP增长6.5%-7%的目标应能实现;接下来几年,GDP有望维持6.5%上下的中高速增长。

  国盛证券认为,经济短期企稳回升主要有赖于稳增长措施及效果,并非经济自发周期,经济的内生增长动力不足,房地产和基建独木难支。复苏回升动力不足,且当前中国经济主要面临的是结构性问题,中长期经济发展仍存较大下行压力。——编者注 

  经济企稳一方面是稳增长政策的推动,另一方面,更是我国经济潜力足、韧性强的表现。下一步,政策应进一步注重调结构、转方向的长期发展战略,需求侧管理和供给侧改革并重。货币政策应保持稳健,并为供给侧改革营造松紧适度的货币金融环境,在流动性供给向实体经济转化效率呈下降趋势下,更多从供给侧加大力度培育新兴产业,形成新的资金需求洼地。积极财政政策仍将持续,加大关键领域和薄弱环节补短板力度将是政策重要着力点。(编辑:田小平)

 
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