今年以来,我国民间投资和制造业投资增速持续下降,投资下行压力加大。近日,国家发改委政策研究室发文提出一揽子政策建议,以更好地发挥投资对经济增长的关键作用。

　　一、充分调动民间投资积极性

　　上半年,民间投资增速回落明显,1-6月份同比增长2.8%,比1-5月回落1.1个百分点,比上年同期降低8.6个百分点。由于民间投资占全部投资的比重超六成,其增速明显放缓对投资全局的影响格外明显。因此,文章将“充分调动民间投资积极性”列为促投资的首要任务,提出大力缓解民营企业融资难题、全面营造良好的投资环境两大子任务。

　　积极鼓励直接融资,大力缓解民企融资难题。融资难一直是民营企业面临的困境。此前发布的《关于深化投融资体制改革的意见》提出,进一步发展企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、项目收益债等,支持重点领域投资项目通过债券市场筹措资金。此次发改委文章也建议,积极鼓励民营企业通过发行债券进行融资,加大对优质民营企业上市支持力度。专家指出,近几年我国债券市场有了较大发展,但民企进行直接融资仍存在一定难度,有资格发行债券的企业,主要是大型企业和优质、财务状况非常好的企业。而由于盈利、财务状况等方面的硬性要求,目前民企也很难直接通过IPO发行来融资。所以,政府应积极培育多层次资本市场,加大民企直接融资比重,尤其是加大对先进制造业、服务业及创新型民企的信贷支持。

　　上海市日前印发的《关于推进供给侧结构性改革促进工业稳增长调结构促转型的实施意见》提出,要拓宽企业融资渠道,利用多层次资本市场开展直接融资,支持企业开展上市、发债、资产证券化以及在“新三板”、上海股权托管交易中心挂牌。——编者注 

　　降低民间投资准入门槛,全面营造良好的投资环境。文章建议,落实好大幅放宽民间投资进入电力、电信、交通、油气、市政公用、养老、医疗、教育、文化、体育等领域市场准入政策。规范完善在线审批监管平台,进一步简化环节、优化流程。在国家发改委7月28日印发的《各地促进民间投资典型经验和做法》中,在吸引民间投资进入更多领域方面,典型经验和做法包括福建省、广东省等结合本地实际,出台系列配套政策,放宽市场准入,引导民间资本进入基础产业、基础设施、市政公用事业、社会事业、金融服务、商贸流通、国防科工等领域。

　　二、全面激发制造业投资活力

　　制造业投资增速继续放缓也是上半年投资增速回落的重要原因。上半年,制造业投资同比增长3.3%,增速比前5个月回落1.3个百分点,比上年同期回落了6.4个百分点。为此,文章明确了激活制造业投资的四条途径。在支持传统产业企业技术改造方面,支持绿色制造、智能制造工程和工业强基工程。在化解和转移过剩产能方面,继续强调严格关闭“僵尸企业”和以市场化方式去产能的思路。在降低企业成本方面,加快民营银行审批节奏;鼓励商业银行创新信贷产品和担保方式。在培育新动能发展新经济方面,通过提高税费抵扣和保护新兴领域知识产权,完善支持服务性制造、战略性新兴产业发展的政策。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军认为,全面激发制造业投资活力,需要在研发以及售后服务等环节持续投入。在降低各种企业成本方面,文章提出,大力发展多层次资本市场。社科院世界经济与政治研究所刘仕国指出,目前企业融资成本仍较高,表明金融市场的支持还是不够。因此,在企业自有资金不足的情况下,可以通过发展多层次资本市场,来解决企业的融资问题。

　　对于7月份的固定资产投资增速,兴业证券宏观高级分析师王连庆表示,制造业投资、地产投资等或将继续下滑,导致整体投资增速可能进一步放缓。申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇也认为,受传统行业产能过剩、供给侧改革加快推进影响,制造业投资仍将继续承压。——编者注 

　　三、进一步促进房地产投资健康发展

　　上半年,我国房地产开发投资也有所回落,1-6月份同比增长6.1%,比1-5月回落0.9个百分点,比上年同期提高1.5个百分点。因此,文章提出,进一步促进房地产投资健康发展,因城施策加大调控力度。

　　楼市成交整体降温,房地产投资增速承压。事实上,回调已成为7月份房地产市场的主旋律。长江证券分析师蒲东君指出,在宽松政策边际效应递减、部分城市政策收紧、房价上涨、基数抬升等四重因素影响下,下半年房地产销售增速将继续降温。随着今年前期楼市需求的加速提前释放,加之去年同期基数的不断走高,房地产销售加速回落。中原地产张大伟认为,房地产市场已经出现了高位下调迹象,而这也给处于“去库存”状态的房地产市场再度增压。因此,从经济发展角度来看,仍需稳定房地产投资以支持经济增长,而这也正是发改委此次喊话的主因。

　　长江证券报告显示,7月份75城成交面积同比增长11.47%,比6月回落7.58个百分点,回落幅度比上月再度加快。此前领涨的深圳房价也率先进行下调。深圳规土委成交数据显示,7月份深圳新房成交均价56720元/平方米,环比下跌8.2%,创下2012年以来环比最高跌幅纪录。——编者注 

　　因城施策仍将是房地产去库存政策的主流。上半年,房地产库存已得到不同程度的释放。专家指出,在部分经济基础薄弱、产业提振不利的三四线城市,长期来看,区域楼市在缺乏就业机会、人口吸附力不足的背景下,库存压力难以得到根本性扭转。因此,本次文章提出通过刺激居民买房促进房地产去库存的具体途径:采取发放购房补贴、先租后售、与政府共有产权等方式促进居民购房;鼓励品牌房地产开发企业收购现有地产项目,通过品牌注入、提高住房品质的方式消化库存;完善教育、医疗、商业等配套服务设施,提高住房吸引力。业内人士认为,针对冷热不均的市场,下半年因城施策将成为主流。中银国际证券分析师袁豪认为,近日中央政治局会议首提“抑制资产泡沫”,虽然目前一二线城市楼市和地市面临过热困局,但包括三四线城市在内的行业整体仍在漫长的去库存进程中,而国内外政治经济形势动荡加剧,近期国内货币政策不会做出激进调整。(编辑:洪旭)

　　上海易居房地产研究院报告显示,上半年库存削减态势明显,保持连续10个月库存同比下滑态势。但在大多数城市库存下调的同时,26个城市的库存规模却不降反升。——编者注