西南证券日前发表调研报告称,赛升药业(300485)收入利润维持高增长,盈利能力突出。公司2014年实现营业收入5.9亿元,归母净利润2.03亿,同比分别增长22.92%和26.09%;连续三年综合毛利率水平保持在60%以上,而净利率水平亦连续三年维持在30%以上,盈利水平呈现逐步上升趋势,总体盈利能力较强。

　　赛升药业以免疫调节、心脑血管、神经系统用药三大系列五大品种为主。公司主要产品集中在免疫调节药物、心脑血管药物、神经系统药物三大领域,形成了“赛盛”、“赛升”“赛威”、“赛百”、“赛典”五大品种。其中“赛盛”脱氧核苷酸钠注射液2014年收入为1.9亿元,占比33%,收入占比最大;“赛典”单唾液酸四己糖神经节苷脂钠注射液(GM-1)收入1.5亿元,占比26%;“赛升”薄芝糖肽注射液收入1.2亿元,占比20%。

　　报告预测,2015年至2017年摊薄后EPS分别为2.15、2.35和3.30元。综合考虑公司行业地位、成长性、盈利能力、可比公司估值等,给予公司2015 年46-53 倍估值,对应合理股价区间为98.9元至113.95 元。