公司遵循“地面到车辆、增量到存量”的发展战略。目前车辆收入占比约60%;车辆市场的增量和存量都比较大,而地面产品以增量为主,因此车辆产品的市场空间更加广阔。从2010年开始,公司地铁产品收入占比达到50%左右,成为公司重要的收入来源。公司主要产品分为轨道交通车辆设备和轨道交通地面设备两大类,其中轨道交通车辆设备主要包括:车载空调系统、车载辅助电源系统、车载安全检测设备和车辆特种线缆;轨道交通地面设备包括:信号智能电源系统、屏蔽门/安全门系统、地铁制动储能系统等。

　　订单充足、搬迁影响业绩。截止2016年3月31日,公司合计待执行订单为17.09亿元,较去年同期15.36亿元增长11.26%。我们预计,公司2016年上半年营业收入与去年相比基本持平,由于中车有限搬迁导致的额外费用,净利润会有所下滑。但是,由于三、四季度对公司全年业绩的贡献更大,因此,下半年仍有机会实现收入、利润的增长。

　　未来增长点来自新产品开拓及外延两个方面。一是新产品的开拓,包括DC600V、动车组空调、动车组辅助电源、地铁制动储能系统、车载安全检测设备、屏蔽门等;二是外延式并购,公司积极在国内、国外寻求轨道交通领域的优质标的,我们预计,公司未来并购方向会涉及包括门系统、刹车系统、牵引系统等在内的轨道交通核心零部件。