国际局势复杂多变、国内疫情近期多发对经济平稳运行带来不确定性和挑战。近期，从国务院常务会议到经济形势座谈会，一系列重要会议释放稳增长明确信号，组合式政策将适时加力保市场主体稳就业。

　　一、内外部因素承压，经济运行面临更大挑战

　　受疫情反复和俄乌冲突等因素影响，今年以来全球供需失衡问题加剧，通胀水平显著抬升，叠加主要经济体加快流动性收紧，对全球经济复苏进程造成损害，全球经济滞胀风险上升。国内经济三重压力加大， 3月PMI指数时隔四个月后跌破荣枯线，一季度用电量持续下滑，释放了经济增长下行信号。近期疫情多发，市场主体困难明显增加，上海疫情防控进一步加剧经济损失。平安证券预计二季度GDP同比增速在4.8%-5.0%之间。申万宏源认为居民服务和商品消费仍因疫情严格防控而偏弱，预计二季度GDP增速为4.9%。对于全年经济预测，世界银行基于疫情、俄乌冲突、全球通胀高企将中国经济增长预期从5.4%下调至5%。财信研究院分析，疫情带来的滞后效应将通过冲击就业收入、推高储蓄需求和加大偿债负担等制约消费回升力度，叠加外需放缓和产能优势减弱影响，预计全年GDP增速为5.3%。

　　二、宏观政策主动作为稳住经济基本盘

　　财政政策靠前发力，扩投资稳主体。4月11日的经济形势部分地方政府负责人座谈会指出要抓紧落实退税减税降费、专项债发行使用、重点项目开工建设等政策的实施。此前3月底的国常会要求抓紧下达剩余专项债额度，去年提前下达的额度5月底前发行完毕。4月6日的国常会关于财政政策部署在于对疫情严重冲击的困难行业和中低收入人群提供适当财政补助，包括减缓社保缴纳及增加社保支出。财信研究院认为，面对国内外新的下行压力，二季度财政支出将明显提速，专项债加快发行，退税减税提前实施，将重点用于扩大有效投资和稳市场主体。粤开证券研究院院长罗志恒表示，要尽快推动财政政策靠前发力，对冲需求收缩尤其是房地产下行和消费不振的形势，扭转低迷预期。

　　货币政策适时加力，稳总量优结构。国常会提出适时运用货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能。总量上保持流动性合理充裕，结构上支农支小再贷款、重点基建和中长期制造业贷款、保障性住房贷款以及新设立的科技创新和普惠养老专项再贷款等多项宽信用工具将重点发力。4月13日的国常会提出，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备率，适时运用降准等货币政策工具。植信投资高级研究员王运金认为，未来结构性工具将加大投放，进一步降低中小微企业融资成本，通过科技创新和普惠养老等专项再贷款对重点领域或薄弱环节进行支持。民生银行首席研究员温彬表示，国常会提出的针对新市民提升金融服务水平，体现出金融发力更聚焦支持扩大消费和有效投资及服务民生领域。有机构认为，国内大中型银行提高拨备水平是“隐藏利润”的一种方式，降低拨备覆盖率的建议可能面临银行自身利益的考虑。

　　三、降本减负纾困托底稳市场主体

　　稳住受疫情冲击较大的市场主体是近期高层会议部署的主线之一。国常会要求通过暂缓缴纳养老保险费、延续失业保险保障扩围政策、提高失业保险稳岗返还比例等实质性救助措施加大困难行业纾困和就业兜底保障。中金公司表示，现金流是微观主体的运营保障，在延续执行阶段性降低失业、工伤保险费率政策同时，允许特困行业二季度缓缴社保缴费中占比最大的养老保险费，将一定程度减轻企业资金压力。近期上海、浙江、江苏、福建、山东等多地相继出台一系列纾困举措助企业降本减负。如上海印发纾困政策“21 条”，重点围绕落实多项减税、房租减免、缓缴社保、降低用能成本等措施以及对特定行业加大扶持力度。深圳印发市场纾困“30条”，如针对互联网平台企业的开店费用、运营费用、推广费用给予一定比例补助。中国国际经济交流中心刘向东建议，积极引导产业上下游间成本顺畅流转，对受疫情影响较大的中小微企业提供结构性补助。

　　四、多点发力守牢守稳就业底线

　　受疫情散发、经济放缓、平台经济整顿等多重影响，当前就业压力明显加大，互联网巨头正面临历史性裁员压力，阿里、腾讯、京东、美团、百度、字节跳动等大厂加紧业务调整，部分岗位减员甚至达30%，“金三银四”招聘季尤显惨淡。近日，从就业形势座谈会到经济形势专家和企业家座谈会，一系列部署释放出稳住就业基本盘的强烈信号。人社部印发《关于加强企业招聘用工服务的通知》，要求动态更新重点企业清单，完善“一对一”联系服务机制优化招聘组织服务，探索开展“即时快招”。复旦大学科创人才研究中心主任姚凯建议，对各类市场主体和就业群体建立预警机制，通过政府和市场就业服务机构提供更细致分类和定制化服务；通过财政、金融、市场等一揽子政策手段做好就业分流机制设计，针对市场需求创造新的就业和志愿者岗位；更多发掘与大数据、人工智能等相关的新业态。

　　五、多措并举稳住外贸外资基本盘

　　在全球疫情、地缘局势紧张等因素影响下，我国外贸行业面临订单转移、供应链受阻、成本上升、物流不畅等多重压力，3月PMI新出口订单指数较上月下降1.8个百分点，出口需求收缩态势加剧。4月2日召开的外贸形势座谈会强调加强对外贸形势分析研判，4月13日召开的国常会明确提出加大出口退税力度、加快退税进度、提高出口货物退运通关效率。上海对外经贸大学金融学院副教授钟辉勇分析，将出口信保赔款视为收汇予以办理退税，可让企业尽快享受出口退税政策利好。中国贸促会新闻发言人于毅表示，将制定实施稳外贸稳外资行动计划，延伸“贸促云展”平台功能，办好国际贸易数字展览会，加强跨境电商等贸易新业态政策解读和信息服务。交通银行高级研究员邓宇建议，充分发挥RCEP效应、共建“一带一路”等区域合作机制，以项目平台为依托，不断扩大外商投资规模和类型。（编辑：韩沐洵）