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基金看市:震荡向上成A股主基调

2010-03-18 10:45   来源:

    尽管宏观经济仍存诸多不确定性,不断改善的企业盈利水平和依然充足的流动性,仍使得震荡向上成为2010年A股市场的主基调。基金业内专家认为,在这一背景下,辅以主动投资策略的增强型指数基金或许会得到市场更多的关注。

    中海基金管理有限公司专家表示,从2010年全年来看,随着各国逐步从经济刺激政策中退出,中国宏观经济政策调整的预期会给A股市场带来不确定性。但与此同时,企业盈利增长、流动性充足等积极因素并未发生改变。从这个意义上来说,A股市场总体上确立了震荡向上的趋势。

    历史经验表明,在经济增长基本面强劲的情况下,经济周期早期调控措施引起的市场疲弱,往往会带来更多买入良机。这意味着2010年指数基金有望迎来投资机会。而与完全复制、追踪目标指数的被动型指数基金相比,主动增强型指数基金更适合处于震荡上行阶段的A股市场。

    过往数据显示,在单边牛市中,主动增强型指数基金的收益与被动型指数基金不相上下,但在震荡调整周期中,主动增强型指数基金则相对表现出一定的抗跌性。

    中海基金专家分析认为,在市场上行阶段,增强型指数基金可通过较高的股票仓位完全复制指数,充分分享指数的涨幅;而在市场调整阶段,则可以适度降低股票仓位,部分规避市场系统性风险,或在标的指数成分股之外灵活捕捉市场投资机会,提升基金收益水平。

 
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