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基金开户规律或再应验

2010-05-19 11:14   来源:

4月下旬以来,随着地产调控新政的密集出台,沪深股市出现了大幅下跌,受此影响基金投资者的入市热情受挫。中登公司的数据显示,5月第一周的新增基金周开户数为3.34万户,创下近5个月以来的新低。对于上述现象,有分析人士指出,从历来发行新基金的情况来看,新基金销售陷入“冰点”,或许意味着市场已经在底部区域了,基金“开户规律”或再度应验。

开户数拐点早于指数

所谓基金“开户规律”,是指新增基金开户数增减与沪深股市涨跌之间的相关性规律。对比2005年以来的每月新增基金开户数及上证指数点位,可以发现:新增基金开户数与股市涨跌总体上呈现正相关的关系,但新增基金开户数总是较上证指数提前一段时间进入拐点。

据Wind资讯统计,在2007年牛市时期,新增基金开户数较上证指数提前两个月达到顶部,2007年8月份即达到创纪录的511.79万户,之后逐月下跌;在2008年的熊市时期,新增基金月开户数在8月份降至最低7.67万户,之后逐月回升,较上证指数同样提前两个月进入底部。目前新增基金开户数逐月下降,有专家指出,基金“开户规律”或许到了再度应验的时候了。

沪深300(2739.488,-31.86,-1.15%)指数

与千点时刻接轨?

本周首个交易日,A股市场再现暴跌,沪深股指跌幅双双超过5%,上证综指和深证成指分别失守2600点和1万点整数关口。究竟该如何看待本轮市场大跌?嘉实基金认为,去年三季度末、四季度开始,市场就在怀疑这一波由宽松政策催生的行情什么时间结束,最后终于等来了政府调高存款准备金率、信贷额度控制、房地产新政等调控政策,但这次调控是有保有压,单看地产政策应该说是历史上最严厉的,但像新能源、智能电网、生物医药等行业,国家是大力扶持的。

从估值上来看,嘉实基金认为,目前2600点一带沪深300指数的动态市盈率已经基本跟2005年的1000点、2008年的1664点接轨,对应的动态市盈率都是13倍。因此,现阶段基本到了底部区域,由于调控政策尚在延续,因此还看不到系统性地上升机会,但阶段性、结构性机会已逐步闪现,这就给了新基金一个较为从容的建仓机会。

 
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