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暴跌150点洞穿三千 详解个中缘由

2010-04-20 15:49   来源:

编者按:昨日,上证指数大跌150点,跌幅达4.79%,收于2980.30点,3000点整数关口再度失守;深证成指更是暴跌6.22%,收11644.58点,创今年调整以来新低。

同日,股指期货随现货沪深300指数同步重挫,4个合约均跌破基准价。4个合约均跌逾6.8%,远大于现货市场沪深300指数5.36%的跌幅。

星期一遭遇今年最大幅度的下跌,多少有些出乎人们的预料。那么,究竟谁是大盘暴跌的元凶?又该如何看待本次惊悚的剧烈震荡?本版特邀请专业机构详解个中缘由。

世基投资 莫被暴跌恐吓过了头

房地产行业调控政策密集出台,隔夜美股受高盛影响暴跌等因素,正好在时间节点上给予了股指期货空方大举杀跌做空的理由。曾经的A股做空并不能赚钱,因此每逢大幅下跌走势后盘中必有小幅技术性反弹,调整还较缓和。而股指期货上市后的市场格局出现根本性改变。空方一方面大举狂砸银行、地产,一方面在指数期货上大举做空,借用杠杆效应大肆赚取利润。在超额利润的诱惑刺激下,多方根本无力抵抗空方的攻击。因此也就出现近几月来最大幅度的单边下跌行情。

多数普通投资者注定是无法享受到这场做空盛宴的。50万保证金的开户门槛挡住了不少人。这只是机构之间、或少数人间的博弈。当然,在周一这场博弈中受伤最深的却是沪深300指的个股。周一盘中的沪深300指数深跌超过5%,仅数十家翻红,4期指合约全线暴跌,IF1005下跌250多点,跌幅超7%。以每点300元人民币计算,早盘开空仓的投资者每手至少赚取了50%以上的收益。

现在要考虑的是,此轮行情的结束与否。究竟大跌是就此一回?还是会延续下去?首先我们从技术上看,经过跳空杀跌后,目前A股已经触击今年2月份的箱底支撑,继续向下的空间应该说是有限的;第二,股指期货标的物“沪深300指数个股”前期并无暴炒,而在一季报业绩优秀背景下,继续破位下挫缺少依据。三,金融、地产股前期自身的调整周期本已较长,目前再度下跌,应该是对政策面风险的集中释放。当情绪宣泄完毕后股价就会稳定。四、股指期货刚上市,不成熟的投资理念影响着市场,随着时间推移对A股影响将逐渐趋小。

综合来看,周一A股是受外围影响跟跌的过程,跌幅受股指期货的做空影响而被人为放大了。由于资金面对大盘股行情缺乏支持,加之大盘MACD指标和KDJ指标均出现死叉下行,当前市场的调整可能还会有几天,但持续时间不会很长。操作上,目前点位的下跌绝对是个股的机会,等待市场止跌回稳,低吸市场活跃品种。

广州万隆 哪些风险因素值得警惕

关注可能存在的阶段性调控风险。

针对高企不下的楼价,政府出台了一系列的调控政策,包括新华社连发6篇评论痛批高房价,国务院出台措施,要求对贷款购买第二套住房的家庭,贷款首付款不得低于50%等等。事实上,高楼价并不是偶然现象,而是当前通胀大背景的缩影。从目前的情况来看,新一轮通胀压力有不断增强的趋势。主要原因在于,为了应对百年一遇的金融危机,全球各大央行在2009年纷纷释放出大量的流动性,这为目前通胀埋下了伏笔。值得注意的是,为了避免经济可能出现的二次探底,各国政府采取了迟迟不退出的策略。如此一来,随着经济的不断复苏,前期投下的巨量流动性渐渐以通胀的形式体现出来。

需要注意的是,在过去几年应对通胀的过程中,央行积累了不少经验,更懂得如何在通胀与保增长之间取得平衡点,并且手法更加灵活。因此,在当前通胀压力再次抬头的情况下,不排除央行再次模仿2009年8月的调控思路,通过阶段性的调控,来压制通胀压力的上升。众所周知,2009年8月的阶段性调控,市场作出了过度的反应;从这个角度来看,投资者需要注意防范类似的阶段性调控风险。

需要回避哪些板块的风险。

近段时间以来,以上板块的表现明显差于大市,尤其是重点被调控的房地产板块首当其冲。事实上,当前经济复苏基础仍然不牢固,央行也表示不会轻易退出适度宽松的货币政策。

另外,由于调控在某种程度上是针对通胀。因此,有关通胀受益主题也需要暂时回避。例如煤炭、钢铁(包括铁矿石)、原油、化工产品等等。

最后,投资者也需要关注新兴产业的结构性风险。在市场重回牛市的2008年底,中小盘面开始趋于活跃。到了2009年年中,以银行、地产、钢铁为代表的大股盘,接过上涨的接力棒。从2009年下半年起,以低碳、物联网、区域振兴等中小盘股又成为了市场的主角。从轮动的角度来看,中小盘股经过前面几个月的大幅上升后,已经累积了较大的风险,投资者需要注意回避。

 
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