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大幅下跌为重塑反弹创造条件

2008-06-11 07:56   来源:中国经济网

    周二市场改变了原来的阴跌态势,出现恐慌性大幅下跌,这种大幅下跌为技术性反弹创造了条件。但由于市场信心已经被冻结,面对市场的内外不确定性,光靠市场的力量短期内很难复苏。因此,短线必须要有政策面的实质性利好,这样才能稳定市场的心态。 

    恐慌中存在太多非理性关注大盘股发行新机会

    周二市场出现大面积个股跌停。从消息面因素看,上调存款准备金直接引发银行地产股的大幅下跌,万科A和招行等权重指标股跌停。由于此次调整幅度较大,目前商业银行超额存款准备金率已所剩无几,可平移部分已相当有限,而后市存款准备金仍有上调的可能,市场明显担心银行利润会下滑。另外前期的连续上调存款准备金率成效并不明显,未来不排除使用利率手段,市场的加息预期升温。不过随着本周宏观经济数据的公布,5月份CPI的回落已经成为市场共识,一旦CPI回落成为趋势,宏观调控效果显现,紧缩性措施应在下半年会有所松动。从这一层面来说,极度恐慌中的非理性成分较多。

    短线影响市场的最直接因素是扩容。中国建筑大规模IPO令市场信心雪上加霜,对于A股市场能否承接这样一只超级大蓝筹,市场存有疑虑。其实,中国建筑的发行规模可能超过400亿元,相对于流通市值规模已高达数万亿元的A股市场,并不足为惧。从一级市场的资金量来看,2008年以来融资规模超过200亿元的中煤能源和中国铁建,其平均网下、网上冻结资金分别高达3500亿元和3万亿元,显示市场资金非常充裕,A股市场应该完全有能力承受较大规模的发行。

    值得关注的是,从以往经验来看,在市场处于低谷时发行大盘股,往往伴随着一定的投资机会。如:2006年8月中国国航IPO之时,市场也是刚刚经历调整较为低迷,国航还因此被迫缩减发行规模。不过,市场此后的复苏使国航股价出现了价值回归。因此,中国建筑的发行福祸相倚,关键看政策面。(上证联沈钧) 

    后市抄底还是要小心

    周二的向下巨型跳空缺口与前期的降税缺口形成一个岛型反转,形态上是典型的向下突破,空头长驱之下,多头毫无抵抗之力。从形态上看,现在C5浪的形态概率比较大,若C5浪=C1浪,那么C5浪的幅度至少应该在3786-1346=2440点一带。若按0.618算,C5浪在2954点。本周也是自6124点以来的第34周,也是一个中期时间窗口,希望大盘能创出一个中期底部来。然而,前期2990点的政策底,许多投资者又会寄希望于管理层救市,但从证券管理层角度来看,严防发生全面通胀更加迫切。因此,即使后市走出一个失败的C浪来,即使创出一个中期底部来,但要想造就一轮大级别的反弹行情,还要等到奥运会的前夕方可明了。因此,在操作上,后市抄底还是要小心,不可期望过高。
 
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