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你适合参与融资融券投资吗?

2010-04-07 14:21   来源:

    据北京青年报报道,融资融券业务已经开闸,很多投资者跃跃欲试,却忽略了其中的风险。以赌博心态参与融资融券、不会止损等都会给投资者带来巨大损失。

    此外,从股价的变动幅度看,融券的风险也要大于融资,因此投资者在进行融券交易时要谨慎。

    沪深交易所提醒投资者,应审慎参与融资融券业务。

    融券的风险比融资要大

    通过比较股价的变动幅度,西南证券分析师张刚发现,融券的风险要大于融资。

    根据《融资融券试点交易实施细则》,投资者信用账户维持担保比例不得低于130%。为控制风险,融资融券业务试点初期,投资者初始保证金比例会提高至60%以上。下面分别举例说明。

    融资:假设张先生有100万元保证金,按照60%的保证金比例,可融资买入167万元(100万元保证金÷60%)的证券B。不考虑利息费用,按照130%的融资担保比例,至少要有217.10万元的现金及股票市值担保物。

    若合计167万元的证券B下跌超过30%,张先生账面损失50.10万元,就必须补交33.40万元以上的保证金。

    若无法补充保证金,张先生将遭到强制性平仓。如果在下跌30%时平仓,卖出所得资金117.10万元,保证金100万元,不考虑利息费用,扣除需归还券商的167万元,张先生仅剩余50.10万元,实际亏损幅度近50%。

    融券:同样,张先生有100万元的保证金,按照60%的保证金比例,可融券卖出167万元的证券D。不考虑利息费用,按照130%的融资担保比例,卖出证券D等量股数的市值不能高于205万元。

    如果卖出167万元的证券D等量股数的市值已经上涨超过22.76%,账面损失38万元,张先生就必须补交保证金40.50万元以上。

    若无法补充保证金,张先生将遭到强制性平仓。若在上涨22.76%时买进等量股数的证券D,所需资金205万元,将等量股数的证券D归还券商之后,张先生仅剩余62万元,实际亏损幅度近40%。

    “对比融资融券,仅从股价的变动幅度上看,融券的风险要大于融资。”张刚说。

    你是否能参与融资融券?

    国信证券一位不愿意透露姓名的分析师强调,融券交易要比融资风险大。

    理论上,股票下跌是有限的,但股票上涨是无限的,所以,如果选择做空,一旦方向判断错误,又不及时止损的话,不断追加保证,那就是无底洞。

    对于融资来说,只要你有足够的抵押,券商有足够的资金,那可融的资金就会相对多一些;但对融券来说,可融的券十分有限,最多就是股票的流通盘。

    从操作成本上看,融资利率为7.86%,融券利率则是9.86%,成本也相对高一些。

    对于融资融券的操作风险,国信证券分析师表示,风险主要来自于投资者自身,如果以赌博的心态参与融资融券,而不是出于对股票或行情的扎实分析来进行操作,风险将会很大。

    因此,建议投资者在决定进行融资融券之前,总结一下自己以往的交易记录,这个交易记录至少应该包括一个完整的牛熊轮回;如果在这个周期里,自己有比较稳定的盈利记录,就可以考虑参与融资融券投资;如果没有,建议继续积累经验。

    “死了也不卖”必须改变

    国信证券分析师提醒,投资者参与融资融券必须建立止损点,而且必须形成习惯,否则面临的风险非常大。

    在证券市场里,很多投资者买了股票被套后,往往不情愿止损,而是抱着“死了也不卖”的心态去等待解套之日,短则几个月,长则几年。

    但在融资融券交易中,不但有期限的约定,而且采取逐日盯市制度。因此,当投资者的担保物价值低于合同约定的最低维持担保比率时,就会被证券公司催缴补足保证金,甚至被强制平仓。

    因此,有专家称,强制平仓制度的存在,使投资者必须对“死了也不卖”的观念进行更新。

 
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