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我国首个资产管理公司转型新方案上报国务院

2010-05-19 14:08   来源:

  信达资产拟由财政部全资控股

  几经曲折的资产管理公司(AMC)转型方案终于渐露曙光。

  《第一财经日报》从多个渠道获悉,信达资产管理公司作为试点提出的AMC转型方案5月初已上报国务院。

  “这次的转型方案可能和市场此前的预期有所不同。”一位接近该方案的权威人士向本报透露,与之前AMC回归商业银行的思路不同,新方案中信达股权将由财政部全资控股。

  一位知悉此事进度的人士亦对本报表示,按目前形势,信达有望年内完成商业化转型。

  一司一策

  2008年底,已有一个AMC转型方案上报国务院。当时,华融和信达方案的基本思路是由工行和建行出资200亿元左右,按1.5倍市净率持有华融和信达接近50%股权,其余股权由财政部持有。长城和东方也提出类似方案。

  该方案亦被视为商业银行混业经营的良机。当时,4家AMC几乎都直接或间接拥有保险、基金、证券、信托、期货等金融牌照。如果商业银行能直取AMC股权,无疑为将来的混业竞争埋下伏笔。

  不过,该方案中,4家AMC试图一揽子解决所有问题,而未能充分考虑4家公司在竞争力及业务方向上的差异,致使方案最终未获批准。

  与上述方案不同,目前的思路则是按“一司一策”的思路,提出个性化的转型方案。

  针对放弃商业银行持股方案,改由财政部全资控股的问题。上述人士称:“目前最首要的工作是股改,但不排除在以后引进战投阶段引入银行股权。”

  事实上,从AMC角度而言,除成立之初与银行的天然联系外,四大行雄厚的资金和网络优势也是AMC眼里最为理想的战略投资人。

  转型方向

  除股权问题外,AMC未来的转型方向也为业内所关注。

  1999年,国家为处置四大行不良资产,对口成立东方、长城、华融和信达4家AMC。当时财政部为4家公司各提供100亿元资本金,央行发放5700亿元再贷款,AMC获准向对口国有商业银行发行固定利率为2.25%的8200亿元金融债券,并用这些资金向四大行收购1.39万亿元不良资产。

  设立之初,财政部给AMC设定10年存续期。此后这4家公司将如何发展,在成立之时并没有给出方向。

  从2004年10月东方托管闽发证券开始,AMC商业化转型就拉开帷幕。此后,各家AMC开始多元化业务尝试。
  2008年8月底,由财政部牵头成立“金融资产管理公司转型发展领导小组”,负责推动AMC商业化转型。其实早在几年前,主管部门就或明或暗地指出AMC的出路——现代金融企业。

  在4家公司朝这个方向前进的过程中,信达步伐迈得最快,已拥有信达证券、信达期货、幸福人寿保险、信达澳银基金、信达财险、金谷信托、信达地产[6.89 10.06%]及租赁公司等多业务平台。

  而在AMC未来的业务范围中,信用评级、风险管理咨询、财务顾问、证券业务、商业银行、基金公司、信托公司、汽车金融等十余个领域都是可选内容。

  不过,AMC在不良资产回收过程中所产生的政策性业务亏损及央行再贷款如何处置,一直是AMC转型过程中最为关注的问题。2008年的方案对这一问题的解决思路是,央行5700亿元再贷款从2008年开始停息挂账,亏损全部核销。而AMC向对口商业银行发行的8200亿元金融债券,则继续顺延10年,2.25%的固定利率维持不变,财务亏损将通过将来AMC国有股东分红、减持股份等收益逐年核销。

 
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