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人民币短期承压 中长期仍获支撑

2016-11-04 10:19   来源:经济参考报

  近来,人民币兑美元汇率相继跌破几个重要点位,并屡创6年来的新低,引发较强的贬值预期。如何正确看待贬值预期是投资者不可回避的一个问题,渣打银行大中华及北亚区交易银行部董事总经理施伟达日前接受记者专访时表示,人民币短期承压,中长期仍将获得支撑,企业需要提前对冲和规划来应对市场的波动。

  10月以来,美元指数上涨约3.2%,美元走强成为本轮人民币汇率贬值的直接推手。与此同时,人民币兑美元汇率大幅波动,相继跌破6.7、6.75、6.76、6.77关口。10月底,人民币兑美元汇率中间价跌破6.78一线,再创6年以来的新低。在离岸市场上,人民币兑美元一度逼近6.8大关。部分市场机构预计,年内人民币兑美元汇率或跌破7.0大关,并对资本外流表示出更大的忧虑。

  施伟达在接受记者专访时则表示,人民币兑美元汇率不会呈现单边贬值趋势,相较于日元、欧元等货币的波幅,人民币汇率的波动无需过度担忧。施伟达分析认为,首先,中国的贸易规模占全球贸易的比重较高;其次,跨境资本流动将日趋正常,中国的资本外流压力将得到缓解;再次,全球外汇储备多元化以及人民币纳入SDR货币篮子等因素,将给人民币汇率带来支撑。施伟达预计,人民币短期承压,到今年年底,人民币兑美元在岸汇价大约在6.75水平,离岸市场上人民币兑美元的汇率大约在6.76左右,中长期来看,人民币汇率仍有支撑。

  “近期人民币汇率波动引起了市场关注,这主要是相对于过去几年人民币持续稳定升值,因此人民币近期加大波动令市场感到有些不适应,关键是不能让市场认为人民币汇率将呈现一个单边走势,”施伟达表示,“市场不应该只从贬值或者升值的角度来看待人民币汇率问题,而应该关注市场风险的规避以及财资结构的规划,比如如何选择贷款的币种、如何管理风险汇率敞口以及选择何种对冲工具等。”

  施伟达介绍,财资管理主要处理三方面问题;一是风险的管理,以降低企业在运作当中外汇、利率、大宗商品价格的风险,降低货币的错配风险;二是负债类的管理,以优化企业的资本结构,降低企业的融资成本;三是企业的流动性管理,以优化企业内部的资金匹配,降低不必要的对外筹资,提高企业内部的资金使用效率,降低结算的成本。

  从外部环境来看,美联储12月份加息成为市场共识,加息概率近期持续在高位徘徊。不过,在施伟达看来,美联储年内加息的概率并不是很高,因为美国的经济数据并不足够强劲以支持加息的决定。即使年内加息,那么加息的幅度将非常温和,对于市场的冲击有限。与此同时,其他几大央行还是维持相对宽松的货币政策,这将给新兴市场带来资本流入。施伟达建议,企业需要对于即将到来的市场波动提前做准备,包括对冲策略、资产规划、融资安排等。

  对于人民币国际化的发展,施伟达认为,企业可以利用上海自贸区的优势,建立财资中心。施伟达表示,中国已经成为很多跨国企业在全球范围内最重要、最大的市场,聚集的金融人才也越来越多,加上上海自贸区在金融创新领域多个突破、政府简政放权进展显著,上海有很大潜力成为财资中心。举例来说,自贸区分账核算单元的建设就是非常有效的金融创新,它不仅为金融机构搭建了广阔的合作和业务创新平台,也便于银行为企业量身定制金融方案,有效降低客户融资成本。“上海自贸区的设立是一个很好的开始,未来随着金融基础设施建设继续完善以及金融领域进一步开放创新,上海将成为在世界范围内有竞争力的财资中心。”

 
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