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分析:汇丰拟转向亚洲实现增长

2015-06-10 06:24   来源:金融时报

  

汇丰(HSBC)行政总裁欧智华(Stuart Gulliver)借用了美国总统巴拉克?奥巴马(Barack Obama)的一个说法,将该行新战略的一个关键方面描述为“转向亚洲”(pivot to Asia)。

  自奥巴马创造这个说法以来,只有零星的证据表明美国扩大了在亚洲的影响力——经济方面的证据则几乎为零。不过,汇丰的“转向亚洲”却有着坚实的基础,就算该行计划将全球26.6万名员工裁掉约10%,这一点仍然成立。

  该行集团营收的37%来自亚洲,紧随其后的是欧洲,占比为34%。虽然欧智华的目标是将集团的风险加权资产总共削减至少四分之一(约合2900亿美元),但他仍希望将亚洲风险加权资产占比从33%提升至40%以上。

  这一点并不令人吃惊。从城市化中产阶级的发展和贸易增长等关键指标看,亚洲有望成为业绩增长的来源。

  汇丰认定,中国的工业重地珠江三角洲是亚洲两大增长前景乐观的地区之一。

  另一个地区是东盟(ASEAN)。这个十国集团中最大的成员国是印尼,该集团的合计国内生产总值(GDP)为2.4万亿美元,比印度的还大。

  

亚洲开发银行(ADB)预计,今年东盟GDP将增长5.1%,远高于国际货币基金组织(IMF)给出的3.5%的全球经济增速预期。

  汇丰的许多客户账户都在亚洲,中国、新加坡和马来西亚在其中占了最大份额。新加坡和马来西亚都是东盟成员国。

  

汇丰周二公布的新战略再加上裁员计划,目的是让汇丰将资本从回报较低的活动——比如正被出售的土耳其和巴西业务——中转移出来,重新部署到亚洲的高增长市场。

  

欧智华面临投资者的压力,要求他采取更多措施降低该行的成本、提升回报。汇丰股价表现落后于竞争对手。该行的所谓效率比(efficiency ratio)远远落后于瑞银(UBS)和花旗集团(Citigroup),但略领先于摩根大通(JPMorgan)和新兴市场竞争对手渣打银行(Standard Chartered)。

  欧智华并非第一次将斧头对准汇丰的成本基础。这是他四年来第二次试图精简和收缩汇丰的业务,方法是彻底改变该行奉行了几十年的通过并购来实现增长的战略。以资产计,汇丰是欧洲最大的银行。

  

之前展开的这些努力未能产生承诺的结果,欧智华在过去一年里已被迫放弃兑现成本效益和股本回报率目标。

  

在现年56岁的欧智华任职期间,汇丰股价累计下跌了约5%,跑输MSCI世界银行指数(MSCI World Banks index)约五分之一。

  

  

  汇丰(HSBC)行政总裁欧智华(Stuart Gulliver)借用了美国总统巴拉克?奥巴马(Barack Obama)的一个说法,将该行新战略的一个关键方面描述为“转向亚洲”(pivot to Asia)。

  自奥巴马创造这个说法以来,只有零星的证据表明美国扩大了在亚洲的影响力——经济方面的证据则几乎为零。不过,汇丰的“转向亚洲”却有着坚实的基础,就算该行计划将全球26.6万名员工裁掉约10%,这一点仍然成立。

  该行集团营收的37%来自亚洲,紧随其后的是欧洲,占比为34%。虽然欧智华的目标是将集团的风险加权资产总共削减至少四分之一(约合2900亿美元),但他仍希望将亚洲风险加权资产占比从33%提升至40%以上。

  这一点并不令人吃惊。从城市化中产阶级的发展和贸易增长等关键指标看,亚洲有望成为业绩增长的来源。

  汇丰认定,中国的工业重地珠江三角洲是亚洲两大增长前景乐观的地区之一。

  另一个地区是东盟(ASEAN)。这个十国集团中最大的成员国是印尼,该集团的合计国内生产总值(GDP)为2.4万亿美元,比印度的还大。

  

  

  亚洲开发银行(ADB)预计,今年东盟GDP将增长5.1%,远高于国际货币基金组织(IMF)给出的3.5%的全球经济增速预期。

  汇丰的许多客户账户都在亚洲,中国、新加坡和马来西亚在其中占了最大份额。新加坡和马来西亚都是东盟成员国。

  

  

  汇丰周二公布的新战略再加上裁员计划,目的是让汇丰将资本从回报较低的活动——比如正被出售的土耳其和巴西业务——中转移出来,重新部署到亚洲的高增长市场。

  

  

  欧智华面临投资者的压力,要求他采取更多措施降低该行的成本、提升回报。汇丰股价表现落后于竞争对手。该行的所谓效率比(efficiency ratio)远远落后于瑞银(UBS)和花旗集团(Citigroup),但略领先于摩根大通(JPMorgan)和新兴市场竞争对手渣打银行(Standard Chartered)。

  欧智华并非第一次将斧头对准汇丰的成本基础。这是他四年来第二次试图精简和收缩汇丰的业务,方法是彻底改变该行奉行了几十年的通过并购来实现增长的战略。以资产计,汇丰是欧洲最大的银行。

  

  

  之前展开的这些努力未能产生承诺的结果,欧智华在过去一年里已被迫放弃兑现成本效益和股本回报率目标。

  

  
在现年56岁的欧智华任职期间,汇丰股价累计下跌了约5%,跑输MSCI世界银行指数(MSCI World Banks index)约五分之一。
 
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