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金银价迭创新高,二季度是“爆发点”还是“风险点”?

2011-04-11 09:26   来源:

    经历了三个月的沉寂之后,国际黄金市场在进入2011年一季度末开始展开上升攻势,进入二季度后再次上演迭创新高大戏,近期更是连续四天创出历史新高。

    白银已破每盎司40美元大关,仅在今年已攀升近三成的银价更显得势头强劲。

    在多重利好的刺激下,市场普遍看好金银价可能会再有突破,但也有专家认为金银市场上行压力正在增大,全球经济复苏趋势或成金银上涨阻力,而关键时点可能就在二季度。

    国际金价牛气冲天奔“千五”

    自去年12月7日国际金价创出新高后,历经近3个月调整,黄金在今年3月出现两次突破,均是“昙花一现”的行情,但进入4月以来,新一轮金价爆发期似乎不期而至。

    受美元走弱以及全球通胀预期加剧的支撑,国际金价从4月5日起连续四天均创出历史新高,可谓气贯长虹。短短一周交易时段内,黄金涨幅达到3.23%,盘中一度涨至每盎司1474.80美元。同时国际黄金期货一周内5个交易日全部上涨,周涨幅达到3.2%。

    金价为何突然爆发?中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛认为,近期三大因素“导演”了黄金连创新高:

    第一,美元下滑。因为美国国会两党在距离临时预算案到期仅一小时的最后时刻,才就本年度政府预算案达成协议,美元经历了一轮大跌。衡量美元对一揽子货币比价的美元指数8日一度下探至2009年12月份的最低水平,由于黄金以美元计价,弱美元迅速成就了黄金强。

    其次,欧元区债务危机阴云再起。欧元区财长近期将就葡萄牙金融援助方案进行协商,忧虑加剧导致投资者对黄金的买兴受到进一步提振。同时欧洲央行7日宣布升息25个基点,为自2008年7月以来首次升息,欧元随之走强,黄金也取得4个月以来的最大周度涨幅。

    第三,高油价支撑高金价。由于利比亚等中东北非产油国的动荡局势仍在延续,纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货达到每桶112.79美元,为2008年9月以来的最高收盘水平,油价、金价联动效应推高了黄金上涨预期。

    “黄金4月以来的创新高基本在高位站稳,已经突破了1450美元的关口,近期利好刺激因素仍在,首度冲击‘千五’不是没有可能。”大陆期货分析师施梁说。

    “爆发点”还是“风险点”?

    近期美国著名投资大师吉姆·罗杰斯表示,十年内黄金将会涨到每盎司2000美元。而在连涨行情下,不少机构也开始调高黄金的预期。

    业内专家认为,短期内由于美元下滑、欧债危机延续,加上原油等基础性产品价格的上涨所带动全球物价全面上行压力,将继续推高金价,黄金“避风港”的魅力仍在。

    但是,已经身居高位的黄金,经历了十年大牛市,其实风险也在积聚,上行的阻力也将逐步加大。兴业银行分析师蒋舒指出,黄金面临短期和长期的风险。短期来看,迅速上涨以后积累的技术性回调要求明显,获利盘大量套现将快速打压金价,3月黄金创新高后回落就是如此。

    长期来看,美国最重要的就业数据逐月向好,经济复苏依然是遏制黄金继续上涨最大的因素,并将可能导致美元上行,黄金逆转。此外,由于通胀压力加大,全球央行抑制通胀的举措将越来越频繁,也将抑制金价,所以黄金虽然保值,绝非只涨不跌,尤其在历史高位时风险更大,根据美国就业数据变化,也许关键时段就出现在今年二、三季度间。

    恒泰大通黄金分析师上官煜也认为,如果美联储不放弃量化宽松,全球都将被迫接受输入性通胀,进而逼迫全球进入加息周期。欧洲央行的决策或成为后危机时代的转折点,全球央行利率水平将逐步向常态回归,所以目前对于黄金要“谨慎追高”。

    白银“疯涨”蕴藏何种风险?

    2008年全球金融危机爆发后,黄金“硬通货”魅力显现,曾在全球投资市场演绎一枝独秀的行情,但目前全球投资品市场“冠军”,无疑已被白银取代。白银疯涨动力何在?背后究竟有何风险?

    今年以来,国内白银价格以每公斤6660元开盘,目前已涨至每公斤8567元,涨幅超过28.6%,仅在4月以来短短4个交易日内,银价涨幅超过7%。而从去年9月初来算,白银在差不多半年的时间内实现翻番,而同期黄金涨幅仅为13.6%。

    白银有着与黄金类似的金融属性,在历史上曾长期作为人类货币使用,所以刺激黄金上涨的因素在白银上同样适用,尤其全球性的通胀压力加大,大量资金涌入导致长期被价值低估的白银猛涨。

    此外,白银与黄金最大的不同是其商品属性很强,也是多个工业领域的重要原材料,在全球经济复苏背景下,工业需求猛增,导致了白银商品属性突然“闪光”,助长了银价。

    虽然目前市场上关于白银未来潜力无限的论调很多,但白银的风险也不言而喻。首先,银价波动远大于金价,大涨可能伴随大跌,风险很大。其次,目前白银“炒风”盛行,如此暴涨绝非由于实物需求导致,所以泡沫也可能被戳破。

    全球著名白银行业企业贺利氏公司的一位专家对记者说:“目前虽然白银暴涨,但不要忘了31年前,白银曾从每盎司48.7美元狂泻到4美元,这就是恶炒产生的恶果。”

    而且,值得关注的是,目前国内白银价格已远远强于黄金价格。在最近一周内,国际金价连续四天创新高,国内金价仅出现两天创新高,而国内银价却连续突破历史新高,毫不犹豫。同时,从金银价格比来看,国际金银价目前比价在36倍左右,而国内已达到27倍。

    专家提醒,虽然白银投资门槛较低、波幅较大套利空间也大,但作为投资者必须看到高位风险,加上国内炒银渠道较少,实物白银回购渠道依然不畅、变现成本较高,所以投资者要谨慎介入。

 
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