世界经济论坛最近发布了“2009年全球风险报告”。报告书中指出了现在威胁世界经济的危险因素。所以今天我将给大家分析一下世界正面临的具体潜在风险和由此带给企业的启发。首先我将给大家介绍世界经济论坛中指出的世界经济的威胁因素。

　　威胁之一是全球资产价值下跌。现在世界正处于经济状况急速下滑的时代。家庭消费减少，企业为扩大流动现金的规模，停止投资，陷入了“去杠杆化”之中。

　　甚至在美国，有83.6%的商业银行提高了对销售额达5千万美元以上的大中型企业的贷款限额，回避个人信贷。这样的现象正好配合了全球资产价值下滑，加深了经济停滞和通货紧缩的影响，有可能会再次上演全球经济动荡的局面。

　　再加上长期存在的经济停滞会导致“去杠杆化”过程中不可避免的贷款减少现象，因此也会加大全球 “经济恶性循环”的可能性。

　　而且超低利率将会持续存在，从2009年下半年起有可能或多或少地缓解资产价值下跌的程度。银行下调利息，可能导致增大部分希望从流动资产中获得高利润的资金流向股票市场的可能性。

　　威胁世界经济的因素之二是“各国政府的大规模财政赤字”。美国、日本政策利率已经达到了零利率的水平。英国和欧洲地区的实际利率也已经降到了负值，但通过扩大信贷刺激实物经济上扬的措施并没有出现任何效果。

　　因此各国政府计划像20世纪70年代一样，通过积极的财政支出，拉动有效需求。美国总统奥巴马说过“为了挽救经济危机，即使是大规模的财政赤字，也要拉动经济增长。”英国首相布朗也说过“现在这个时期政府投入过少资金，比投入过多资金危险性更大”，也表达了他强烈拉动经济增长的决心。

　　中国为了防止经济下滑，决定投入现有GDP的14%、4兆人民币用于基础设施建设。世界各国政府经济刺激计划规模总计达到2.1兆美元，占了2007年全世界GDP的大约4%左右。

　　然而世界经济论坛就此现象提出警告。这样的经济刺激计划，有可能导致各国政府财政赤字和负债增加。大大增加了今后利息上升以及税收负担加重等副作用发生的可能性。全球经济可能会陷入更大的危机之中。

　　威胁世界经济的因素之三是中国经济硬着陆。中国政府为了尽可能扩大就业机会和防止社会不稳定，经济增长率一直维持在马诺奇防线8%左右。但由于出口和需求的减少，2003年以后一直保持两位数增长的中国经济有可能在2009年下降到6%以下。在2008年末的某记者见面会上(2008年12月15日)IMF总裁斯特劳斯-卡恩宣称2009年中国经济可能会停止在5%左右的增长率上。

　　尽管中国想通过铁路及海力发电建设等国家基础建设来拉动内需，抑制由于出口减少所带来的经济下滑。但从另外一个角度来看。出口减少、企业倒闭而引发的个人投资减少，想光靠政府政策来拉动内需是远远不够的。

　　除此之外，世界经济论坛中还提出围绕水资源等的能源开发及气候变化政策，加剧了发达国家和发展中国家间的紧张局面，这也是世界经济的潜在威胁之一。

　　说了这么多世界经济的威胁因素，那么它们又会对企业经营产生什么影响呢？

　　第一，我们可以看到资产价值下降和信用降低等引发的贷款困难，会导致企业“高风险-高收入”的杠杆投资萎缩。

　　第二，超低利率时代的到来，加大了流动资金过多和集中供应的可能性。所以有必要先发制人，对比资产市场的不稳定性。

　　第三，在这个时期竞争力强的全球性企业有可能掀起一股强有力的产业改革浪潮。2000年的IT泡沫崩溃后，美国1,300家公司中有130家顶级公司倒闭。由此可见不景气时期是评判公司竞争力真假的关键时期。

　　第四，金融市场在很难预测的情况下，可能会出现突发性的“黑天鹅”事件。虽然构筑适当的危险管理系统。可以降低一定的危险系数。可一旦出现危机就有可能伴随出现“肥尾风险”(fat tail risks)的巨大冲击。